20240611-国投安信期货-RU_NR_BR橡胶周报_供应逐渐回升_需求有所减弱_库存继续下降_11页_4mb

橡胶市场周报总结

核心内容概述

上周，中国天然橡胶（RU）、20号胶（NR）和丁二烯橡胶（BR）价格呈现“先抑后扬”的走势，主要受国外央行意外降息、国际原油止跌回升以及丁二烯出厂价上调的推动。然而，尽管价格有所反弹，上下游产业链利润仍严重失衡。市场情绪波动较大，预计短期内将消化前期涨价潮，操作策略以观望为主。

主要观点

价格走势

• 天然橡胶（RU）：上周收盘价15535元/吨，周环比下跌3.03%，但近一周涨幅为1.21%，近一个月涨幅达9.94%。
• 20号胶（NR）：上周收盘价13180元/吨，周环比下跌3.55%，近一周涨幅为1.38%，近一个月涨幅达12.79%。
• 丁二烯橡胶（BR）：上周收盘价15340元/吨，周环比下跌2.85%，但近一周涨幅达6.97%，近一个月涨幅为17.10%。

需求变化

• 轮胎市场表现有所减弱，全钢胎开工率微升，半钢胎开工率微降，终端出货放缓。
• 产成品库存有所回升，预计本周因端午节假期开工率将回落。

供应情况

• 全球天然橡胶供应逐渐进入增产期，主产区普遍开割，降雨天气偏多，新胶释放量增加。
• 泰国原料市场价格跌多涨少，海南胶水价格下跌，云南胶水价格上涨。
• 国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅回升，部分装置因检修或降负运行导致供应波动。

库存动态

• 上周天然橡胶RU和BR库存小幅下降，NR库存微增，现货库存继续下跌。
• 青岛地区橡胶总库存为53.7万吨，周环比下降0.4%，同比减少41.6%。
• 国内丁二烯橡胶社会库存为1.12万吨，周环比下降1.1%，同比减少4.3%。

关键信息

市场情绪

• 国际原油期货价格先抑后扬，带动橡胶市场情绪波动。
• 外围央行降息刺激大宗商品市场走强，但橡胶市场仍面临供需矛盾。

行情展望

• 供应压力增加，下游需求减弱，现货库存持续下降。
• 市场情绪波动剧烈，可能消化前期涨价潮，操作建议以观望为主。

操作评级

• 天然橡胶（RU）：★★★（三颗星）
• 20号胶（NR）：★★★（三颗星）
• 丁二烯橡胶（BR）：★★★（三颗星）

数据来源

• 价格数据：来自wind、上海期货交易所、上海国际能源交易中心。
• 库存数据：来自wind、青岛地区市场数据、卓创、我的钢铁网。
• 产量及销量数据：来自中国汽车工业协会、ANRPC（亚洲橡胶生产者协会）。

图表概览

• 图1至图12：展示新加坡、日本、中国等地区橡胶期货及现货价格走势，以及基差季节性变化。
• 图13至图20：反映中国汽车产量、销量及天然橡胶产量、进口、出口季节性变化。
• 图21至图32：呈现中国及主要橡胶生产国的月度产量、进口、出口数据。
• 图33至图41：展示橡胶库存、开工负荷率、轮胎开工率等关键指标的变化趋势。

总结

当前橡胶市场处于供应逐渐回升、需求有所减弱的阶段，库存持续下降，但产业链利润失衡问题依然存在。市场情绪受国际原油及央行政策影响较大，短期操作建议以观望为主。未来需密切关注供需变化及政策动向，以把握市场趋势。