20251207-国泰期货-·能源化工_尿素周度报告_26页_2mb

报告核心观点为尿素价格周度震荡回落，供应端产量减少，需求端内需韧性中性，出口政策带来短期投机，库存去库趋势但支撑价格。产量环比降2.25%，预计下周小幅减少；内需虽补库但12月上中旬可能转弱；出口配额发放增加市场活跃度；库存继续下降区域分化，港口库存缓慢增加；价格短期承压，支撑在东北需求和成本，压力位1700元/吨；策略建议谨慎看空，跨期5-9正套。风险包括出口调整、煤炭及地缘波动。

总结要点：
尿素周度报告显示产量环比降2.25%，主要因装置停车恢复不平衡，下周预测产量小幅减少；内需方面，东北地区现金流充裕带动补库，但12月需求或转弱；出口政策第四批配额发布，推升现货交易，但市场增量有限。库存整体去库，企业库存环比减5.38%，港口库存环比增5%；价格短期弱势，现货成交疲软，支撑来自东北采购和成本底，上方压力1700元/吨，下方支撑1580-1600元/吨。长期驱动中性，需观察中游补库连续性。

策略上，短期价格震荡，建议卖方策略；跨期5-9及逢低正套提示；主要风险点为出口不确定性、煤炭价格波动和地缘政治事件。尿素基本面在储备补库支撑下中性，但价格走势依赖于短期供应和需求变化。