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尿素期货周报总结

核心内容

上周（20251201-1205），尿素期货整体呈现冲高回落走势，价格震荡运行。上涨主要受到现货价格稳步提升及市场成交活跃的支撑。现货市场交易情绪良好，尿素工厂订单充足，短期内缺乏调价意愿。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• UR602（尿素2602）：

  • 收盘价：1675元/吨
  • 开盘价：1678元/吨
  • 最高价：1707元/吨
  • 最低价：1672元/吨
  • 周跌幅：0.24%
  • 成交量：5.86万手
  • 持仓量：2.4万手

• UR601（尿素2601）：

  • 收盘价：1673元/吨
  • 开盘价：1682元/吨
  • 最高价：1710元/吨
  • 最低价：1670元/吨
  • 周跌幅：0.24%
  • 成交量：58.2万手
  • 持仓量：20万手

本周尿素期货各合约价格表现整体接近，市场呈现震荡格局。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

根据钢联数据12月5日的报价，尿素现货价格在不同地区有所差异，具体如下：

• 华东地区（华鲁恒升）：小颗粒尿素1710元/吨，基差37元/吨
• 华中地区（河南心连心）：小颗粒尿素1710元/吨，基差37元/吨
• 西北地区（宁夏石化）：小颗粒尿素1500元/吨，基差-173元/吨

基差数据反映局部市场需求差异，但整体波动较为温和。

2.2 注册仓单

截至2025年12月5日，郑商所尿素注册仓单为10485手，较上周大幅增加，显示出市场参与者对尿素的持仓意愿增强。

3. 影响因素分析

3.1 供应端

• 当前尿素产能和日产量均处于近年来较高水平，预计年内日产量难以低于19万吨。
• 供应高位对价格形成明显压制，但出口政策的连续、灵活调整在一定程度上缓解了基本面压力，减弱了价格下行动力。

3.2 需求端

• 下游一轮集中采购后，当前价格水平下的成交放量仍需观察。
• 阶段性补库使得产业库存逐步下降，库存压力有所缓解，为盘面提供支撑。

4. 行情展望

预计短期尿素期货盘面将维持区间震荡运行。供应端维持高位，出口政策的调整对价格形成一定支撑，而下游需求尚未完全释放，市场整体仍处于观望状态。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据整理，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 期货市场存在较大风险，交易者应谨慎操作，合理评估自身风险承受能力。