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煤炭行业“十三五”改革系列报告之二总结

核心内容

《煤炭工业发展“十三五”规划》提出了煤炭行业在2020年前的总体发展目标，包括实现供需平衡、提升行业集中度、提高企业效益，以及推动煤炭清洁化利用和煤层气产业发展。规划强调通过去产能和增先进产能实现行业结构优化，同时提升生产效率和绿色发展水平。

主要观点

1. 产量与消费目标

• 全国产量：预计2020年煤炭产量为39亿吨，年均增速为0.8%。
• 全国消费量：预计2020年煤炭消费量为41亿吨，年均增速为0.7%。
• 增速对比：相比“十二五”期间的1.9%和2.7%，增速明显放缓。

2. 行业集中度提升

• 企业数量：从2015年的6000家减少至3000家以内，降幅达50%。
• 煤矿数量：从2015年的9700处减少至6000处左右，降幅约39%。
• 大型煤矿占比：120万吨/年以上煤矿产量占比将提升至80%以上，大型煤炭基地产量占比将达95%以上。
• 大型企业占比：5000万吨级以上企业产量占比将达60%以上。

3. 分地区发展策略

• 东部地区：压缩生产规模，原则上不再新建煤矿。
• 中部与东北地区：限制新增产能，控制煤矿建设。
• 西部地区：优化开发，成为新增产能和产量增长的主要区域，内蒙古、陕西、新疆为重点。

4. 去产能与新增产能

• 去产能目标：预计“十三五”期间淘汰过剩落后产能8亿吨，较“十二五”期间的5.5亿吨显著增加。
• 新增先进产能：通过减量置换和优化布局，新增先进产能5亿吨/年左右。

5. 从业人员与劳动效率

• 劳动效率：全员劳动工效将从2015年的840吨/人年提升至1300吨/人年，提高54.8%。
• 从业人员：预计从2015年的446万人降至300万人，降幅约33%。

6. 安全发展目标

• 事故死亡人数：2020年预计降至510人以下。
• 百万吨死亡率：降至0.14以下。

7. 绿色发展目标

• 煤层气产量：2020年目标产量240亿立方米，年均增速5.9%。
• 煤层气利用量：目标利用量160亿立方米，年均增速13.2%。
• 煤矸石利用率：预计达到75%。
• 矿井水利用率：预计达到80%。
• 土地复垦率：预计达到60%。
• 原煤入选率：预计达到75%以上。

8. 煤层气产业发展

• 重点区域：沁水盆地、鄂尔多斯盆地东缘为两大产业化基地。
• 新增储量：预计2020年新增探明地质储量4200亿立方米。
• 利用目标：煤矿瓦斯利用量达到70亿立方米，利用率提升至50%以上。

关键信息

去产能进展

• 2016年央企退出产能2473万吨，山西、河南、贵州分别达2000万吨、2000万吨和1500万吨。
• 2010-2015年累计淘汰落后产能约11亿吨，2016年超额完成目标。

行业改革预期

• 2017年春节后煤价仍有下跌预期，但中长期经营改善预期较强。
• 行业PE和PB处于相对低位，预计估值有望提升。
• 炼焦煤子行业和低估值动力煤仍被看好，如潞安环能、冀中能源、西山煤电、中国神华、陕西煤业等。

政策支持

• 深化税费改革，减轻煤炭企业税负。
• 鼓励企业兼并重组，推进产业链上下游整合。
• 推动煤层气产业快速发展，加强清洁化利用。

风险提示

• 宏观经济增速低于预期。
• 煤价继续超预期下跌。

行业评级

• 行业评级：买入
• 公司评级：买入（炼焦煤子行业和低估值动力煤）

数据来源

• 煤炭工业发展“十三五”规划
• 广发证券发展研究中心
• 国家统计局、煤炭工业协会、Wind等

图表索引（关键数据）

• 图1：2016-2020年煤炭产量和消费量年均增速
• 图2：行业集中度提升
• 图3：企业数量与煤矿数量减少比例
• 图4：煤炭调运图
• 图5：2015年新增产能
• 图6：2010-2015年淘汰落后产能
• 图7：区域划分情况
• 图8：2015与2020年分地区产量对比
• 图9：2015年各区域产量占比
• 图10：预测2020年各区域产量占比
• 图11：2014与2020年分地区消费量对比
• 图12：2014年各区域消费量占比
• 图13：预测2020年各区域消费量占比
• 图14：煤矿事故死亡人数下降趋势
• 图15：百万吨死亡率下降趋势
• 图16：采掘机械化程度提升目标
• 图17：从业人员规模及全员劳动工效变化

表格索引（关键数据）

• 表1：十二五与十三五规划主要指标对比
• 表2：十二五与十三五规划对比
• 表3：各省去产能规划
• 表4：煤层气开发利用主要指标
• 表5：煤层气勘探开发和利用措施

分析师信息

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