20180723-渤海证券-A股市场投资策略周报_政策助推预期修复_市场情绪有望升温_8页_1mb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

本报告为2018年7月23日发布的A股市场投资策略周报，由渤海证券分析师宋亦威撰写，分析了当前A股市场走势、经济数据、政策动向及投资策略，旨在为投资者提供市场判断和配置建议。

市场表现

• 指数走势：上周各大指数微幅波动，上证综指微跌0.07%，沪深300微涨0.01%，中小板指和创业板指均小幅回落，分别下跌0.38%和0.55%。
• 成交额：全周成交额为1.63万亿元，较上一交易周减少1425亿元。
• 行业表现：公共事业、非银金融、通信、银行、休闲服务、计算机和钢铁板块领涨；医药生物、家用电器、汽车、食品饮料、交通运输、房地产和有色金属板块表现较弱。

经济数据

• 生产端：6月工业增加值同比增长6.0%，环比下降0.8%，主要受高基数及工作日缩短影响。
• 投资端：
  • 1-6月固定资产投资同比增长6.0%，微幅回落0.1%。
  • 基建投资同比增长7.3%，下滑2.1%，受财政收缩影响。
  • 制造业投资增速延续回升，增长6.8%，主要受益于产业结构升级和产能更替。
  • 房地产投资同比增长9.7%，回落0.5%，未来或因棚改货币化收紧而继续走弱。
• 消费端：社会消费品零售总额同比增长9.0%，回升0.5%，但受汽车进口关税调整预期影响，延期消费有所拖累。

政策动向

• 货币政策：银保监会召开会议，强调加强民营企业和小微企业融资服务，提出七项措施。
• 资管新规：央行、银保监会、证监会发布资管新规配套细则，允许公募产品投资部分非标资产，明确老产品可投资新资产，同时对估值方法和过渡期安排进行补充。
• 政策影响：新细则有助于缓解企业融资压力，但不改变去杠杆和防风险的政策基调，下半年货币政策仍将保持稳健中性。

投资策略

• 市场情绪：上周市场前四个交易日缩量下跌，最后一个交易日因资管新规细则预期而放量拉平跌幅，市场情绪有所修复。
• 未来展望：若7月底中央政治局会议定调，市场或将开启阶段性反弹趋势。
• 配置建议：
  • 中长期投资者：当前市场处于估值底部，建议关注内生性成长、估值较低的创业板板块。
  • 短期投资者：可关注中报行情下的业绩驱动型反弹机会。

风险提示

• 贸易战升级：可能对市场造成进一步冲击。
• 经济下行超预期：需警惕经济数据恶化带来的市场波动。

图表说明

• 图1-图13：展示了工业增加值、消费数据、固定资产投资、行业涨跌幅、题材板块表现、融资融券数据、美元指数、原油价格、金属价格等关键指标的历史走势和对比。
• 图15-图18：具体分析了上周各行业和题材板块的涨跌情况，有助于识别市场热点和冷门。
• 图19-图20：提供了融资余额和融券余额的对比，反映市场资金动向。
• 图21-图24：展示了外部市场因素如美元指数、大宗商品价格等对A股市场的影响。

投资评级说明

联系信息

• 分析师：宋亦威

  • SAC NO: S1150514080001
  • 联系方式：022-23861608 / syw_bhzq@126.com

• 渤海证券研究所

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重要声明

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