20150921-华融证券-银行业_周报-全国银行间同业拆借中心推出SLF功能_13页_1mb

银行业周报总结 (2015.9.14-2015.9.20)

核心内容

本周银行业周报主要涵盖行业动态、公司动态、行情回顾、投资建议及风险提示等方面，分析了当前银行业面临的政策变化、市场表现及未来发展趋势。

主要观点

行业动态

1. 常备借贷便利功能上线

   • 全国银行间同业拆借中心于9月14日推出常备借贷便利功能，旨在提高操作效率。
   • 该功能适用于城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用联社等金融机构。
   • 交易中心将根据政策要求，逐步为其他金融机构开放该功能。

2. 人民币即期购售业务手续费上调

   • 央行对部分银行的人民币即期购售业务平盘交易手续费率进行上调，从0.0002%-0.0003%升至0.3%。
   • 调整针对近期跨境人民币购售业务增长较快且真实性存疑的银行，具有“惩罚性”意味。
   • 未被上调的银行若后续表现不佳，也可能面临调整。

公司动态

1. 招商银行与宁波银行取消网上转账手续费

   • 招商银行自9月21日起全面取消境内网上转账手续费，宁波银行也于同日宣布取消该费用。
   • 这一举措或将引发银行间转账手续费的“价格战”，提高客户粘性，加剧中小银行竞争压力。

2. 中信银行推出跨境人民币支付平台

   • 中信银行计划推出国内首个跨境人民币支付平台，并升级跨境电子商务外汇支付平台。
   • 该平台具备“全流程、金币种、全线上”跨境服务能力，将助力中信银行在跨境支付领域领先。
   • 中信银行将通过互联网金融渠道一体化战略，强化O2O客户服务体系与大数据平台建设。

行情回顾

• 截至2015年9月18日，银行业指数（中信）较上周上涨0.10%，同期沪深300指数下跌2.87%，银行业指数跑赢沪深300指数2.96个百分点。
• 部分上市银行如北京银行、平安银行、招商银行、兴业银行等，表现优于银行指数，但也有部分银行表现不佳。

投资建议

• 利好因素

  1. 社会融资成本下降，地方债置换额度增加，政府支持房地产市场，有助于缓解银行资产质量压力。
  2. 降准预期与PSL、MLF等工具灵活使用，预计资金市场流动性将保持充裕。
  3. 交通银行混改方案落地，推动银行板块混改概念升温。
  4. 银行深化事业部制或子公司化改革，有助于风险隔离与提升市场竞争力。
  5. 利率市场化改革完成，传统息差收入受压，但混业经营可提升银行盈利能力和估值空间。

• 投资评级
  维持行业“看好”评级，预期未来6个月内行业指数将优于市场指数5%以上。

关键信息

政策动态

• 常备借贷便利功能上线，提升银行间市场操作效率。
• 央行上调部分银行人民币即期购售业务手续费，防范跨境套利。

市场表现

• 银行业指数表现优于沪深300指数，显示板块相对抗跌。
• 部分银行如招商银行、宁波银行通过取消手续费吸引客户。

未来趋势

• 银行混改概念持续发酵，交通银行成为首个混改落地的银行。
• 互联网金融深化推动银行服务创新，提升客户体验与竞争力。
• 利率市场化改革完成，传统银行盈利模式面临转型压力。

风险提示

• 宏观经济复苏乏力，可能加剧社会融资信用风险。
• 互联网企业和非银行金融机构的竞争压力加大。
• 外国货币政策变动可能引发人民币汇率波动，增加汇率风险。

结论

整体来看，银行业在政策支持、流动性充裕、混改推进等多重利好因素推动下，具备一定的投资价值。但同时，外部竞争加剧与经济不确定性仍是潜在风险。分析师建议投资者关注混改、互联网金融创新及利率市场化改革带来的结构性机会，同时警惕宏观经济与汇率风险。