20170409-国金证券-银行业研究周报_银行间市场利率高位回落_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于2017年4月3日至4月9日银行业周报的分析报告，涵盖板块表现、行业新闻、流动性管理、公司公告、投资观点及风险提示等内容。整体来看，银行板块在本周内表现稳健，但跑输大盘，市场对银行业整体表现持谨慎态度。

板块表现周回顾

• 银行板块整体表现：本周申万二级银行指数上涨0.02%，同期上证综指上涨1.99%，沪深300指数上涨1.78%。银行板块获得绝对正收益，但跑输市场。
• 资金流向：银行板块5日资金净流入率为负，在所有一级板块中资金净流入率位居第二。
• 个股表现：
  • 上涨：北京银行（+1.35%）、建设银行（+1.35%）、兴业银行（+0.80%）。
  • 下跌：中国银行（-1.62%）、招商银行（-1.46%）。
• 次新股表现：多数次新股回落，江阴银行（+10.22%）、杭州银行（0.00%）涨幅居前，张家港行（-12.60%）、无锡银行（-6.71%）跌幅较大。

行业新闻回顾

1. 宏观审慎管理：央行金融稳定局局长陆磊强调，宏观审慎管理制度建设是防控系统性金融风险的主要手段，要求严控企业和政府部门债务增长，严防房地产金融风险，稳妥化解不良资产风险。
2. 债转股项目：兴业银行与鞍钢集团签订100亿元债转股基金合作协议，标志着市场化债转股项目即将落地。
3. 服务业PMI：财新服务业PMI降至52.2，为6个月来最低，而统计局数据则显示服务业PMI为54.2，高于2月。
4. 银监会政策：银监会发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》，提出支持供给侧改革、加快处置不良资产、推进绿色金融等十项重点任务。
5. 监管处罚：银监会3月29日对票据违规操作、掩盖不良、乱收费等行为作出25件行政处罚决定，合计罚款4290万元。

流动性管理及数据跟踪

• 央行操作：4月5日至7日，央行未开展公开市场操作，本周实现资金净回笼1000亿元。
• 市场利率：
  • 隔夜SHIBOR高位震荡。
  • 7天SHIBOR大幅回落。
• 票据利率：6个月长三角票据直贴利率小幅回落。
• 理财收益率：3个月银行理财收益率持续上升。

2016年上市银行业绩数据

公司公告跟踪

• 张家港行：股票停牌自查完毕，4月5日复牌。
• 民生银行：史玉柱等人董事任职资格获银监会核准。
• 杭州银行：独立董事任职资格获监管机构核准。
• 中信银行：将召开2016年度现金分红投资者说明会。
• 吴江银行：修订董事会对行长的授权书，调整证券事务代表。
• 吴江银行：持股5%以上股东部分股权质押。
• 工商银行：沈思先生独立董事任职资格获核准。
• 招商银行：公司章程修订获银监会核准。
• 江阴银行：通过公开发行A股可转换公司债券并上市方案等议案。

行业投资观点

• 银行板块估值继续回升，取得绝对收益。
• 3月底年报集中披露及MPA考核结束，4月初板块进入修正期。
• 建议关注行业一季报，重点关注：招商银行、宁波银行、中信银行、兴业银行、中国银行。

风险提示

• 经济风险：经济持续低迷可能导致信用风险集中暴露。
• 市场风险：系统性市场风险可能影响板块表现。

长期竞争力评级说明

• 评级标准：长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年后公司综合竞争力与行业均值的比较。
• 当前评级：高于行业均值，表明公司具备较强长期竞争力。

投资评级说明

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供机构客户使用。
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• 本报告基于公开资料撰写，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。