20230916-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_宏观改善但需求仍显疲弱_价格或受成本支撑维持震荡_14页_1mb

钢铁行业跟踪周报2023-09-16总结

核心要点

• 本报告分析2023年9月16日钢铁行业动态，标题为“钢铁行业跟踪周报·2023-09-16”。

• 宏观经济改善：央行8月社融数据超预期，降准25bp，缓解流动性压力，钢铁市场受影响，价格略有上涨，但需求仍疲弱。

• 钢材价格：本周价格稳中上涨，主要受宏观改善和上游成本驱动。螺纹钢周涨60元/吨，热轧板卷周涨40元/吨，区域差异明显，华北、华东和西南涨幅较大。

• 产量与需求：产量略微收紧，螺纹钢产量周四6万吨，但需求恢复弱，建材成交量周四1536万吨，周环比+12%。供给端有检修调整，但总体减少。

• 库存状况：本期库存进一步下探，五大钢材总库存周四37万吨，降幅2%，螺纹钢需求较强区域如华东表现优异。

• 盈利能力：毛利环比改善，螺纹钢、热轧板卷毛利分别周升97元和77元/吨，得益于成本支撑。

• 市场评论：申万钢铁指数本期2285点，环比+2%，汽车行业成分股表现较强。

• 投资建议：建议增持，关注华菱钢铁和宝钢股份，基于估值提升和行业龙头定位。

• 风险提示：房地产需求疲弱可能持续，制造业回暖不及预期拉低整体市场需求。