20240602-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_需求端仍显疲弱_钢价有所回落_15页_952kb

钢铁行业周报总结

价格和需求

本周钢材价格整体下跌，主要产品如螺纹钢、热轧板卷和线材价格均有下降。螺纹钢HRB400上海报价3670元/吨（同比+46%，环比降70元/吨），热轧板卷和线材也出现显著跌幅。需求端疲弱是主要驱动因素，数据显示五大钢材周消费量同比下降，建筑钢材成交量（MA5）环比下降，反映地产淡季效应。预计后续去化压力仍存，钢价或维持震荡。

供给情况

供给端螺纹钢和线材产量周度增长，分别为同比-12%和-9%，周增量约2%和2%。但其他产品如热轧板卷和冷轧板卷产量微降。总体而言，产量恢复但仍低于历史高位，需关注供需平衡变化。

成本和利润

成本端，铁矿石和焦煤价格小幅下降或持平，但整体支撑较弱。钢企滞后一月毛利下降，螺纹钢毛利环比降54元/吨，利润承压源于钢价下行和前期高成本。短期内盈利可能继续承压。

市场行情

钢铁板块指数本周下跌1.09%，钢铁股表现分化。个股方面，南钢股份、鄂尔多斯、华菱钢铁等涨幅居前，而凌钢股份等跌幅较大。PMI数据也显示制造业信心回落，可能间接影响钢铁需求。

公司动态

近期公告包括方大特钢高管变动、久立特材员工持股计划进展等。行业新闻聚焦于房地产信贷政策调整和国务院节能降碳行动方案，后者强调2024年粗钢产量调控，目标是提升电炉钢占比和能效标准，这或支撑长期行业转型。

风险提示

下游地产、基建需求恢复不及预期，或加大钢价下行压力。同时，供给端若持续增长，可能导致供需失衡，并加剧价格下跌风险。需密切监控政策执行和需求变化。