20180705-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_5月天然气消费保持高速增长_中海油LNG接收站面向股东开放_16页_803kb

文档总结：环保公用行业周报（18/06/23~18/06/29）

核心内容概述

本报告为申万宏源研究发布的环保公用行业周报，涵盖了2018年6月23日至6月29日期间行业动态、上市公司公告及重点公司估值分析等内容。报告指出，公用事业板块整体下跌，但燃气板块表现相对较好，环保板块则因督查回头看加速及重点整顿假改造而受到关注。

主要观点

公用板块观点

1. 天然气消费持续增长：2018年5月，我国天然气产量同比增长5.9%，进口量同比增长36.7%，表观消费量同比增长17.8%。尽管消费增速环比略有下降，但累计1-5月天然气消费仍保持较高增长。
2. 进口依存度高，LNG接收站资源稀缺：天然气进口依存度维持在40%以上，进口仍是消费保供的重要来源。中海油LNG接收站计划向股东开放，预计将带来245万吨/年的LNG接收权益量。
3. LNG价格与盈利空间：5月LNG均价为2.73元/立方米，较上月上涨6.7%。由于进口和分销业务，LNG进口业务具备赚取价差的空间，建议关注拥有LNG接收站资源的燃气企业。

环保板块观点

1. 督查回头看加速，重点整顿假改造：中央环保督察“回头看”进入第三阶段，打击形式主义治污，重点在工业废物处理领域。
2. 看好具备工业废物处理能力的龙头企业：中金环境和启迪桑德在环保工程及服务领域更具优势，受益于环保政策加强。

重点推荐公司

公用行业

• 电力：长江电力、国投电力、桂冠电力
• 清洁能源：福能股份、联美控股、中国核电
• 天然气产业：中集安瑞科、深圳燃气、陕天然气、百川能源、富瑞特装

环保行业

• 大气+监测：清新环境、先河环保
• 水环境：中金环境、万邦达
• 固废：启迪桑德、中再资环、东江环保

行业动态

1. AP1000全球首堆三门核电1号机组并网：标志着机组建设进入并网调试阶段。
2. 国务院发布生态环境保护政策：提出2020年PM2.5、SO2、NOx等污染物减排目标。
3. 燃煤耦合生物质发电技改试点项目：84个试点项目涉及全国23个省，要求主体工程于2019年5月1日前建成。
4. 发改委加强天然气调峰能力建设：推动签订可中断供气合同，提升应急保供能力。
5. 交通部推动新能源车替代：2020年底前重点城市公交车将全部更换为新能源车。
6. 陕西发布电量转让交易方案：合同电量转让交易一旦成交，不能进行二次转让。
7. 甘肃降低一般工商业电价：预计年降成本4.36亿元，减轻企业负担。
8. 河南开展电力需求响应试点：最高补贴18元/千瓦，促进负荷管理。
9. 江苏推动分布式能源微电网发展：2020年新增装机40万KW，2025年达200万KW。
10. 广东、浙江、上海等地降低电价：不同程度地减轻企业用电成本。
11. 四川开展居民生活电能替代交易：丰水期电量需求3.87万兆瓦时。

上市公司公告梳理

公用事业公司

• 国投电力：二期3号机组投产，商业运行。
• 内蒙华电：蒙电转债开始转股，转股价格2.95元/股。
• 深圳燃气：参股公司广东大鹏LNG公司分配2017年度现金股利。
• 天奇股份：完成对外投资工商变更，持股比例51%。
• 天沃科技：筹划收购浦景化工，签订重大合同。
• 漳泽电力：控股股东增持股份，计划继续增持。
• 涪陵电力：收到2017年年度权益分派实施公告。
• 国新能源：股东进行股票质押及解除质押。
• 宁波热电：减持长江电力，获得投资收益。
• 广州发展：实施2017年年度权益分派。
• 联美控股：控股股东增持计划完成，拟继续增持。
• 三峡水利：实施2017年年度权益分派。
• 上海电力：哈密燃机项目并网发电，提升资源利用率。
• 文山电力：调整一般工商业用电价格，影响营业收入。

环保公司

• 江南水务：调整自来水销售价格，居民用水价格上调。
• 聚光科技：2018年上半年业绩扭亏为盈，净利润增长。
• 龙马环卫：中标多个PPP项目，拓展环卫业务。
• 维尔利：中标垃圾渗滤液处理项目，提升环保业务。
• 高能环境：2018年上半年业绩预增，净利润增长。
• 盛运环保：新增诉讼情况，影响公司利润。
• 东江环保：实施2017年年度权益分派。
• 科融环境：被冻结账户解冻，恢复资金使用。
• 联泰环保：与非关联方合作设立合资公司，拓展业务。
• 万邦达：董事增持公司股份，显示对公司前景的信心。
• 国中水务：出售资产，优化资本结构。
• 科达洁能：对全资子公司增资，提升其资本实力。
• 上海环境：副董事长、董事辞任，调整公司管理层。
• 首航节能：重大资产重组继续停牌，预计一个月内公布。

重点公司估值表

公用事业板块

环保板块

总结

本报告指出，公用事业板块整体下跌，但燃气板块表现较好，LNG接收站资源稀缺，具备盈利潜力。环保板块因中央督察“回头看”政策加强，重点整顿假改造，利好具备工业废物处理能力的企业。重点推荐公司涵盖电力、清洁能源和燃气领域，以及环保行业的水处理和固废处理企业。行业动态显示，新能源车推广、电价下调、环保政策加强等趋势明显，上市公司公告中涉及多项业务进展和资本运作，为行业带来新的发展机遇。