20201214-浙商证券-食品行业周报_半成品菜领军企业_味知香IPO过会_19页_2mb

食品加工行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦食品加工行业，重点分析了味知香IPO过会、安琪酵母用地储备规划、板块行情及核心数据等内容。同时，还涉及行业新闻、重点公司公告、下周大事提醒、重点公司估值表及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 味知香IPO过会

• 公司简介：味知香是一家专注于半成品菜研发、生产和销售的企业，主要产品包括肉禽类、水产类半成品菜。
• IPO进展：味知香IPO申请于2020年12月10日获证监会通过，拟于上交所主板上市。
• 募资用途：计划募集6.54亿元，主要用于食品用发酵菌液及发酵调理食品项目（2.75亿元）、研发检验中心和信息化建设（0.7亿元）、营销网络和培训中心建设（0.69亿元）。
• 财务表现：2019年营收5.42亿元，同比增长16.41%；归母净利润0.86亿元，同比增长21.26%；扣非净利润0.86亿元，同比增长18.56%。
• 发展战略：公司坚持渠道下沉，推进区域化布局，2019年华东地区营收占比达96.81%；同时规划产能约5.5万吨，以支撑未来发展。

2. 安琪酵母宜昌基地用地储备

• 项目内容：安琪酵母拟增加宜昌公司用地储备240亩，用于建设生物科技产业园。
• 资金需求：预计7000万元，由公司协助融资解决。
• 规划目标：未来将围绕酵母项目，打造生物科技产业园，发展生物技术新产业，增强公司综合竞争力。

3. 行业整体表现

• 板块行情：本周食品加工板块指数下跌1.01%，上证综指下跌2.83%，深证成指下跌3.36%。
• 子板块表现：
  • 调味发酵品：+1.12%
  • 食品综合：-1.55%
  • 乳品：-2.09%
  • 肉制品：-3.54%
• 估值情况：食品加工板块当前估值53倍，处于近10年77.06%分位水平。

4. 本周重点公司公告

• 妙可蓝多：筹划控制权变更，拟通过非公开发行股票方式引入蒙牛，股票停牌后预计复牌。
• 安琪酵母：调整宜昌基地酵母绿色制造项目实施方案，投资概算为67,276.60万元。
• 好想你：首次实施股份回购，回购金额约1147.66万元，用于减少注册资本。
• 来伊份：与中通快递及中通云仓签署战略合作协议，提升物流效率。
• 其他公告：包括龙大肉食、双塔食品、海天味业等公司的股份回购、减持、质押、投资等公告。

5. 重点公司估值表（截至2020年12月11日）

行业核心数据

肉制品

• 毛鸭价格：7.72元/公斤，环比-2.89%，同比-13.65%。
• 鸭苗价格：2.42元/羽，环比+26.04%，同比+72.86%。
• 白羽肉鸡价格：8.08元/公斤，环比+3.72%，同比-21.93%。
• 肉鸡苗价格：3.99元/羽，环比+13.03%，同比-11.33%。
• 猪肉价格：43.99元/公斤，环比+2.92%，同比-7.25%。

乳制品

• 生鲜乳价格：4.09元/公斤，环比+0.74%，同比+5.96%。
• 乳清粉价格：8.48元/公斤，环比持平，同比+35.89%。
• 内资品牌奶粉：208.12元/公斤，环比+0.09%，同比+6.69%。
• 外资品牌奶粉：254.24元/公斤，环比-0.04%，同比+4.28%。

投资建议

当前食品行业部分股票估值偏高，但仍存在一批高性价比标的，包括：

• 高增长超预期标的：如妙可蓝多、安井食品等。
• 低绝对估值标的：如华宝股份、安琪酵母等。
• 困境反转标的：如龙大肉食、涪陵榨菜等。

建议重点关注以下主线：

1. 奶粉：中国飞鹤、澳优等
2. 烟用香精：华宝股份等
3. 卤制品及零食：煌上煌、洽洽食品、绝味食品、良品铺子、来伊份、妙可蓝多、甘源食品等
4. 复合调味品：颐海国际、天味食品等

风险提示

1. 政策风险：行业政策变动可能影响企业发展。
2. 下游需求波动风险：市场需求变化可能影响公司业绩。
3. 食品安全风险：食品安全问题可能对品牌造成影响。

下周大事提醒

• 12月14日：
  • 恒顺醋业纳入指数
  • 良品铺子纳入指数
  • 海天味业纳入指数
  • 中炬高新纳入指数
  • 妙可蓝多复牌
• 12月17日：
  • VITASOY INT'L分红派息

总结

味知香作为半成品菜领域的领军企业，IPO过会标志着其正式迈入资本市场，未来有望通过扩大产能和产品线提升市场竞争力。安琪酵母通过增加用地储备，推动生物科技产业园建设，强化生物技术布局。整体来看，食品加工板块估值处于较高水平，但仍有部分高性价比公司值得关注。投资者需关注政策变化、市场需求波动及食品安全等风险因素。