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燃料油期货早报总结

核心内容概述

本报告为2021年8月17日的大越期货燃料油期货早报，主要分析了燃料油期货行情、现货行情、成本端原油行情及基本面情况，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

基本面分析

• 成本端原油：原油价格震荡走弱，对燃料油价格支撑不足。德尔塔等变异病毒的全球蔓延以及各国新限制措施影响了原油需求复苏，导致原油基本面恶化。
• 供给端：全球及欧洲炼厂开工率持续回升，OPEC逐步增产，高硫燃油供给压力增大。
• 需求端：
  • 低硫燃油：需求保持平稳上升，亚太地区集装箱运输活动活跃，中国集装箱出口指数处于历史高位。
  • 高硫燃油：需求稳中有增，中东南亚国家正处于发电消费旺季，高硫燃油需求持续走强。
• 库存情况：截至8月12日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2257万桶，环比增加0.58%，库存压力较大。

期货市场表现

• 价格走势：燃油期货价格运行在20日线下方，20日线呈向下趋势，显示短期偏空。
• 基差情况：新加坡380高硫燃料油折盘价为2583元/吨，FU2201收盘价为2457元/吨，基差为126元，期货贴水现货，偏多。
• 主力持仓：主力合约净多头增加，显示市场多头情绪有所增强。

关键信息

燃料油期货行情

燃料油现货行情

成本端原油行情

• 原油价格震荡走弱，影响燃料油需求复苏。
• 变异病毒的全球蔓延及各国限制措施拖累原油基本面。

燃料油基本面分析

• 供给：欧洲、全球炼厂开工率持续回升，高低硫燃油产出率增加。
• 需求：
  • 低硫燃油：船用需求维持平稳上升。
  • 高硫燃油：需求稳步增加，尤其在中东南亚国家的发电消费旺季。
• 价差：新加坡高低硫燃油价差回升至728元/吨，显示市场对高硫燃油需求的预期增强。
• 贴水与月差：新加坡高硫380纸货贴水有所回升企稳，近端需求将有所改善；纸货月差企稳回升，显示近端消费旺季需求逐步兑现。

结论与操作建议

综合基本面与市场表现，燃料油FU2201预计将在日内2410-2450元/吨区间内震荡运行。投资者可关注该区间内的操作机会，同时需留意原油价格走势及需求变化对燃料油市场的影响。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料和实地调研，仅反映作者的设想和见解，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。未经授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。