深度报告-20230419-天风证券-国网信通-600131.SH-电网智能化+特高压加速投资的国网系受益标的_27页_2mb

国网信通（600131）首次覆盖报告总结

国网信通是一家经过资产重组的数字化业务提供商，专注于“云网融合”全产业链服务，原为岷江水电，于2019年完成与国网信产集团的重大资产重组。

投资评级方面，证券研究报告给予“买入”评级，目标价格为2602元，当前价格1988元，预计2022-2024年营业收入和净利润年均复合增长率为34.5%和16.86%以上。

公司主营业务涵盖网络、平台、应用和运营四大领域，包括云网基础设施、企业数字化服务和电力数字化服务，客户以电力系统为主，但也延伸至外部市场。

2022年财务表现强劲：实现营业收入7615亿元，同比增长20%，净利润801亿元，同比增长1825%。公司四大全资子公司分工明确，推动业务增长。

投资亮点包括电网智能化升级（如电力营销20系统加速渗透）、特高压配套通信工程的高市占率，以及新型电力系统带来的虚拟电厂和双碳数字化新增长点。

盈利预测显示，2022-2024年预计营业收入分别为7615亿元、10242亿元、11841亿元，净利润分别为801亿元、1079亿元、1261亿元。估值基于可比公司平均PE，2023年给予29倍PE，目标价2602元。

风险包括电网投资不及预期、数字化投资进度延迟、核心客户依赖度高，以及其他主观性和数据不确定性。