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天目湖（603136）2023年中报业绩预告点评

股票代码：603136
研究评级：买入（维持）
收盘价（2023.07.14）：26.36元
总股本/流通股本：18.6亿股
每股净资产：6.48元
总市值估算：约490亿元

🔍 一、核心观点

• 上半年实现 扭亏为盈，归母净利润预计0.60-0.70亿元，较去年同期（-0.54亿元）增长 114%-124%
• Q2单季净利润0.41-0.51亿元，单季度增速显著
• 暑期旺季+新业务（夜游）有望进一步驱动Q3业绩增长
• 目标价对应PE约188X，2023-2025年净利润年均复合增长率约47%

📊 二、关键指标速览（2023年中报预期）

🌟 三、亮点分析

✅ 客流量与营收修复显著

• 2023年端午、五一等节假日门票及游客接待量同比大增44.8%/23.3%；
• 2023年5月单月游客量同比增23.3%，营收同比增43.8%；
• 总营收同比增幅达920%，国内同类股头部水平。

🔑 夜游战略再升级

• 4月28日提前63天开放“宴·夜天目湖”，夜航+脱口秀+《天目渔歌》串联引流；
• 暑期夜游需求释放叠加低票价引流，有望成为Q3增长新动能。

🚀 新项目储备充沛

• 实施 漂流、温泉三期、动物王国等项目，增强旅游业态多样性；
• 国资背景加持，拓展内生增长与跨区域合作（如溧阳联动）潜力。

⚠️ 四、投资风险

• 宏观经济冲击（旅游复苏敏感度高）；
• 新项目投产节奏不及预期；
• 极端天气扰动暑期旺季效应。

🧮 五、财务数据预测（部分）

ROE（净资产收益率）：2023E 预测至 62.1%

📝 六、重要声明

• 公司发布 业绩预告，不构成投资建议；
• 投资者应参考历史数据与风险因素，并结合市场变化审慎决策。