证券公司行业季度观察--2024年第三季度_18页_1mb

证券公司行业季度观察——2024年第三季度联合资信金融评级二部证券行业组

监管动态

2024年第三季度，监管机构加强对证券行业的管理。证监会发布多项制度，完善“1+N”政策体系，落实新“国九条”，促进资本市场高质量发展。具体措施包括：

• 暂停转融券业务：自2024年7月11日起暂停转融券业务，并调整融券保证金比例。
• 加强离职人员入股监管：发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》，延长离职人员入股禁止期。
• 修订风险控制指标：发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，优化风控指标计算标准。
• 引导市值管理：公开征求意见《上市公司监管指引第10号—市值管理》，要求上市公司依法合规运用多种方式进行市值提升。

此外，证监会在新闻发布会上提出未来工作的“三个突出”，包括增强资本市场内在稳定性、服务实体经济和保护中小投资者权益。

监管处罚方面，2024年第三季度证券公司被处罚67次，同比增加45次。违规事项主要集中在公司运作、经纪和投行业务等方面。

债市追踪

一级市场发行

2024年第三季度，证券公司债务融资工具到期规模同比、环比均增长，发行规模同比下降。净融资规模仍为负，整体融资需求有所下降。

• 到期规模：同比增加122%，环比增加384%。
• 发行规模：同比下降4571%，环比下降1574%。
• 具体品种：公司债、短期融资券和次级债中，次级债发行规模同比小幅增长，其他品种同比下降较大。

二级市场跟踪

证券公司信用在二级市场整体表现稳定，无主体级别调整，债券价格波动不大。

行业动态

股权融资

2024年第三季度无证券公司实现IPO，再融资项目整体趋缓。部分公司因财报问题中止IPO审核，增发预案因有效期超期失效。

并购重组

在政策支持下，证券公司并购重组活动加速。2024年7起并购案例中，既有地方国资跨区域收购，也有头部券商间的强强联合，如国泰君安与海通的合并案。

业绩表现

自营业务

权益市场政策利好，三季度市场表现优于上年同期。股票指数虽波动较大，但总体上涨，带动证券公司自营业务业绩好转。

经纪业务

市场交投活跃度环比下降，佣金收入承压。但随着政策出台，9月下旬市场成交额大幅提升，预计第四季度经纪业务将明显回升。

投行业务

IPO审核数量大幅减少，投行业务收入同比预计将有所下降。债券承销规模环比大幅增加，与政策支持和债务置换需求有关。

信用业务

市场监管趋严，融资融券余额环比有所下降，市场整体风险可控。

免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。