20160620-华泰证券-钢铁行业研究_关注环保手段去产能_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本报告为2016年6月20日发布的钢铁行业周报，主要内容包括行业评级、市场动态、价格走势、利润变化、库存情况及投资建议等。

行业评级

• 行业评级：钢铁II / 黑色金属，评级为“增持”（维持）。
• 研究员：陈雳、邱瀚萱。
• 联系方式：陈雳（010-56793977, chenli8305@htsc.com），邱瀚萱（010-63211166, qiuhanxuan@htsc.com）。

主要观点

1. 环保与去产能持续推进：

   • 财政部已下达276.43亿元去产能奖补资金，各省陆续将资金发放至国企和县市。
   • 河北省作为去产能重点地区，已下达2016年第一批炼铁和炼钢产能压减任务，河钢集团计划两年内分别压减炼铁、炼钢产能260万吨和502万吨。
   • 河北省将开展重点行业挥发性有机物达标排放整治，淘汰落后产能。

2. 环保督察即将启动：

   • 新一轮中央环保督察即将在全国多个省市展开，进一步推动行业环保升级。

3. 行业表现：

   • 上周上证综指下跌1.44%，钢铁指数下跌0.76%，跌幅小于大盘。
   • 钢铁行业受环保与去产能影响，供需关系有望改善，建议关注环保表现较好的企业。

4. 公司动态：

   • 新钢股份发布非公开发行A股预案，拟募资不超过17.6亿元，用于高效发电和偿还贷款。

关键信息

市场价格

• 螺纹钢：现价2249元/吨，周跌幅0.84%；期货价2081元/吨，周涨幅0.05%。
• 热卷：现价2541元/吨，周跌幅1.32%。
• 铁矿石：
  • 国内唐山66%铁精粉价格444元/吨，周环比持平。
  • 港口印度63.5%铁精粉价格380元/吨，周跌幅2.56%。
  • 巴西进口矿到岸价430元/吨，周跌幅2.27%；澳洲进口矿到岸价385元/吨，周跌幅1.28%。
• 海运费：
  • 巴西—中国海运费9.18元/吨，周涨幅0.55%。
  • 澳洲—中国海运费4.72元/吨，周涨幅8.57%。
• 焦炭：山西二级冶金焦报960元/吨，周环比持平。
• 其他原材料：
  • 废钢（上海≥6mm）现价1369元/吨，周跌幅1.68%。
  • 生铁（唐山L10）现价1620元/吨，周跌幅4.71%。
  • 钢坯（唐山普碳150）现价1850元/吨，周跌幅0.00%。

利润情况

• 加权生铁成本：1422元/吨，周跌幅0.53%。
• 加权钢坯成本：1831元/吨，周跌幅0.54%。
• 主要钢材品种利润：
  • 螺纹钢：-97元/吨，周跌幅6%。
  • 线材：-8元/吨，周跌幅1%。
  • 热卷：20元/吨，周跌幅19%。
  • 冷板：134元/吨，周涨幅31%。
  • 中板：-126元/吨，周涨幅7%。

产销存数据

• 粗钢日均产量：
  • 5月下旬全国重点企业粗钢日均产量177.77万吨，旬环比增长1.83%。
  • 预计全国粗钢日均产量238.54万吨，旬环比增长1.61%。
• 社会库存：
  • 截至本周末，社会库存总计907.6639万吨，周环比下降0.97%。
  • 螺纹钢库存406.6万吨，周跌幅0.95%。
  • 热轧板卷库存181.9万吨，周跌幅2.78%。

风险提示

• 经济形势变化：可能影响行业需求和价格。
• 产品价格及成本价格变化：直接影响企业利润空间。

投资建议

• 行业投资建议：关注环保政策推动下的供需改善，特别是河北省内的优质钢企。
• 公司投资建议：可关注新钢股份等有明确去产能和环保投资计划的企业。

图表与数据

• 图表：

  • 图1：铁矿石价格对比（含税价）
  • 图2：海运费走势
  • 图3：主要煤炭品种价格（含税价）
  • 图4：废钢价格（含税价）
  • 图5：建筑用钢价格走势
  • 图6：板材价格走势
  • 图7：CRU国际钢价指数走势
  • 图8：CRU钢材品种价格走势
  • 图9：进口、国产矿钢坯生产价格
  • 图10：进口、国产矿钢坯毛利对比
  • 图11：社会钢材库存整体走势
  • 图12：螺纹钢库存走势

• 表格：

  • 表格1：一周行业指标变动情况速览
  • 表格2：钢材原料价格汇总
  • 表格3：国内钢材价格变化
  • 表格4：国际钢材价格汇总
  • 表格5：国内粗钢生产成本测算
  • 表格6：国内主要钢材品种利润测算
  • 表格7：全国粗钢日均产量
  • 表格8：国内主要钢材品种库存变动

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