20230428-瑞达期货-沪铅市场周报_宏观反复_临近长假_沪铅合约观望为主_12页_1mb

报告摘要

日期：2023年4月28日

行情回顾
- 宏观因素：美国制造业PMI初值超预期、失业人数减少但消费支出超预期，通胀担忧加剧。同时，经济数据疲软引发衰退担忧，宏观面承压。
- 基本面：供需双弱格局持续。铅矿进口TC维持高位，港口库存减少，但炼厂检修致供应紧张。下游蓄电池行业消费淡季，采购减少，库存增加。
库存与现货
- 国内铅锭社库由增转降，现货贴水，期现价差显示进口利润压缩。
- 节前市场活跃度下降，下游询价积极性减弱。
产业数据
- 铅矿进口量环比下降，国内铅产量同比增加，库存持续低位。
- 铅精矿加工费多数持平，需求端汽车产销同比增加。
市场展望
- 长假临近，宏观不确定性增加，供需矛盾短期难解。
- 建议沪铅PB2306合约短期观望，关注宏观和节后政策动向。