20230428-瑞达期货-甲醇市场周报_17页

甲醇市场周报总结

1. 行情回顾

• 国内甲醇市场重心下行：供应恢复及预期导致贸易心态偏弱，但产区库存因下游转移显著下降，限装限制了区域跌速。
• 港口与区域价差：华南港到货集中，华东到货有限，终端刚需及下游备货支撑库存缩减，华东-西北价差收窄。

2. 行情展望

• 产量与产能利用率大幅上涨：供应端恢复产能超过检修/减产，国内甲醇产量及产能利用率环比提升。
• 需求端：订单执行缓慢，待发量微降；MTO装置产能利用率上升，但部分装置因检修影响。
• 进口利润收窄：3月进口量环比激增，但进口利润下滑，影响市场供需平衡。

3. 期货与现货联动

• 期货价格震荡下跌：本周主力合约期价跌幅显著，基差走强，显示现货支撑增强。
• 跨期价差、持仓分析：MA9-1价差稳定，持仓净空减少，市场悲观情绪趋缓；仓单增加，提示供应端或有压力。

4. 上游与下游动态

• 上游：生产端开工率大幅提升，产量增加；港口库存减少，企业库存下降，样本企业待发订单仍存。
• 下游：MTO装置产能利用率增加，利润亏损幅度收窄，显示成本压力缓解。

5. 策略建议

• 短期MA2309合约关注前期支撑，震荡偏空思路对待。
• 关注库存变化、外盘需求及进口情况对价格的影响。

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