20230317-瑞达期货-沪铅市场周报_美联储加息将出炉_沪铅合约观望为主_12页_1mb

沪铅市场周报总结（2023.03.17）

核心内容概述

本周沪铅市场受到多重因素影响，包括全球银行业危机的担忧、铅矿供应紧张以及期现市场走势变化。尽管宏观面存在不确定性，但基本面支撑沪铅期价上行。整体来看，市场情绪较为谨慎，操作建议以观望为主。

主要观点

1. 宏观环境影响

• 银行业危机担忧：硅谷银行破产事件及瑞士信贷财务报告问题引发市场对全球流动性恶化的担忧，宏观面承压。
• 美联储加息预期：市场对3月美联储加息幅度存在较大分歧，宏观影响可能持续。
• 宏观影响大于基本面：尽管铅矿缺口扩大、供应偏紧，但宏观因素对沪铅价格的影响更为显著。

2. 基本面分析

• 铅矿供应：国内铅矿港口库存周环比减少0.1万吨，国产50%品位铅精矿主流成交价格在1000-1300元/金属吨，矿端复工节奏较慢，缺口或有扩大。
• 再生铅供应：安徽多家再生铅炼厂及江西个别炼厂有检修计划，带来一定铅锭减量。
• 消费端：铅蓄电池市场进入消费淡季，但政策利好下开工率下降幅度较小，后期消费或保持平稳。

3. 期现市场动态

• 沪铅期价上涨：截至2023年3月17日，沪铅收盘价为15405元/吨，较3月10日上涨250元/吨，涨幅1.65%。
• 现货贴水：1#铅现货价为15400元/吨，较3月10日上涨275元/吨，涨幅1.82%；现货贴水150元/吨，较上周下跌60元/吨。
• 沪伦比值：沪伦比值为7.38，较3月9日上涨0.09。

4. 库存与持仓变化

• 上期所铅库存增加：截至3月17日，上期所精炼铅库存为50139吨，较上周增加647吨，增幅1.31%。
• 仓单增加：上期所精炼铅仓单总计为47807吨，较3月10日增加2218吨，增幅4.87%。
• 沪铅持仓量减少：截至3月17日，沪铅持仓量为90979手，较3月10日减少29010手，降幅24.18%。

5. 进口与加工费情况

• 铅矿进口量下降：2022年12月，中国铅矿进口量为80243.12吨，环比下降36.97%，同比增加0.76%。
• 加工费多数持平：济源、郴州、个旧地区铅精矿加工费分别为900元/吨、1100元/吨、1150元/吨，较上周持平。

6. 供应与需求端

• 全球铅产量：2022年12月，全球精炼铅产量为107.11万吨，较去年同期减少2.6万吨，降幅2.37%。
• 国内铅产量：2022年12月，国内铅产量为75.6万吨，同比减少0.8%；2022年1-12月累计产出781.1万吨，同比增加4%。
• 汽车产销增加：2023年2月，中国汽车销售量和产量同比分别增加13.75%和12.08%，显示需求端有所回暖。

关键信息汇总

策略建议

• 操作建议：沪铅pb2304合约短期以观望为主，等待美联储加息结果及市场进一步明朗化。

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