20211228-开源证券-电气设备行业点评报告_电力系统新规出台_利好国内大储能规模扩张_3页_424kb

电气设备行业总结

核心内容

2021年12月28日发布的行业报告指出，电气设备行业投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了电力系统新规对储能行业的影响，认为新政策将推动国内大储能规模的加速扩张，并对相关产业链带来积极影响。

主要观点

政策背景与目标

2021年12月27日，山东省储能示范项目—国家电投海阳101MWh/202MWh储能电站正式并网试运行，响应国家能源局发布的《电力并网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》等政策。新政策旨在解决当前电力系统运行中面临的四大问题：

1. 现有辅助服务品种不足
   新增转动惯量、爬坡、稳定切机、稳定切负荷等辅助服务品种，以促进新能源消纳，提升系统可靠性与电能质量，保障能源安全和绿色低碳发展。

2. 发电侧成本承担压力大
   政策明确“谁提供、谁获利；谁受益、谁承担”的原则，建立合理的补偿机制，减轻发电侧系统成本负担。

3. 跨省区交易机制不完善
   建立用户参与的分担共享机制，拓展可调节负荷类型，提升需求侧调节能力。

4. 新型储能等产业缺乏市场化机制
   将新型储能、电动汽车充电网络等纳入辅助服务主体，挖掘供需两侧的灵活调节能力，加快构建新型电力系统。

储能行业受益分析

新政策明确储能在电力辅助服务中的参与模式与机制，进一步理顺其商业模式。具体受益领域包括：

• 储能电芯领域：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、鹏辉能源等；
• 逆变器领域：阳光电源、科华数据、盛弘股份等；
• 储能系统集成：宝光股份、海博思创、科士达、永福股份等。

关键信息

• 政策影响：新政策通过完善辅助服务机制，推动储能行业市场化发展，有利于提升储能系统的经济性和应用范围。
• 行业前景：随着政策的落地，储能行业有望迎来规模扩张，特别是在新能源消纳、电力系统稳定等方面发挥更大作用。
• 风险提示：报告指出，政策落地不及预期和市场竞争加剧是主要风险因素。

估值与评级说明

• 报告采用相对评级体系，投资评级为“看好（overweight）”，表明行业预期将超越整体市场表现。
• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅，包括A股（沪深300）、港股（恒生指数）等。
• 报告强调，评级仅为投资建议的参考，不构成唯一决策依据。

法律声明与版权信息

• 本报告由开源证券股份有限公司发布，仅供其机构或个人客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
• 报告版权归开源证券所有，任何使用均需事先书面授权。

分析师承诺

分析师承诺报告内容真实反映个人观点，且不与报酬直接相关，确保报告的独立性与客观性。

联系方式

• 开源证券研究所
  上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层
  深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  邮箱：research@kysec.cn