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电气设备行业周报（2024年8月12日）

核心观点

市场有风险，投资需谨慎。三部委联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出九项专项行动，聚焦新能源接入、外送及电网稳定性提升，预计未来三年将是电网投资密集期。

投资建议

1. 逆变器板块：Q2出口与排产环比增长，Q3业绩或再次提速。相对光伏主产业链，表现更为强劲，建议积极关注。
2. 风电板块：上半年项目推进偏慢，Q3设备需求有望改善，海缆、塔筒桩基等环节被重点推荐。

行业表现回顾

• 光伏：本周指数下跌0.13%，跑赢沪深300指数。钧达股份、航天机电等个股亮点明显。
• 风电：本周中信风电指数下跌2.26%，华能国际Q2风电盈利下滑，显示行业仍面临结构性压力。

行业观点更新

• 组件出货：2024年上半年全球组件出货加速，TOP4企业份额稳定，N型产品渗透率超70%。海外市场依赖度收窄，头部企业加速出海布局。
• 政策影响：新型电力系统建设持续推进，强调“双高”特性下的电网稳定性，利好电网设备及新能源配套企业。

数据跟踪

• 装机量：2024年上半年国内光伏、风电装机量稳步增长。
• 出口动态：逆变器6月出口增长177%，新兴市场（东南亚、巴西、中东）需求旺盛；组件出口虽同比下滑，但市场份额向高质量产品集中。

风险提示

行业竞争加剧、需求不及预期、技术迭代风险为三大潜在风险因素。