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2024钢材市场年度展望—成本支撑，中枢上移

市场回顾：2023年震荡格局

1. 年初至3月：复苏预期推动价格上行。
2. 3-5月：预期落空叠加风险冲击，价格大幅回落。
3. 10月至今：万亿国债与成本上升支持钢价走强。

房地产领域：持续承压但影响趋弱

• 销售和投资疲软，房企资金紧张抑制新项目启动。
• 政策优化，保交楼举措稳定施工与竣工，2024年需求或下降8%左右。
• 负面冲击减弱于低基数与三大工程（保障房、城中村改造、平急两用设施）投资托底。

制造业与出口：稳步回升兼具韧性

• 制造业：新能源车、无人机等利好行业支撑，逐步企稳。
• 钢材出口：1-11月净出口量同比增45%，海外新增订单与国际局势扰动带动外需。
• 去库结束：2024年海外补库缓解出口压力，国内需求小幅回落，产量同比增长15%。

政策背景：财政扩张与基础建设

• 中央与地方财政积极，专项债维持高位；基建投资增长预期8%，起到稳增长与供应补充作用。
• 海外经济复苏放缓，美元降息前，人民币汇率波动可能影响净出口水平。

2024展望：供需平衡与成本支撑增强

• 需求：地产影响渐退，基建托底，制造业恢复带动内需增长15%。
• 供给侧：粗钢产量小幅增长，产能利用率提升，吨钢利润有望改善。
• 重心：成本支撑和供需再平衡驱动价格中枢上移，库存低位回补可能启动情绪型波动。