20231222-国投安信期货-2024年钢材年度策略_成本支撑_中枢上移_14页_1mb

国投安信期货2024年钢材年度策略总结

报告概述

本报告由国投安信期货有限公司发布，分析2023年钢材市场行情及2024年展望，预测需关注粗钢平控政策执行。

2023年钢材行情回顾

• 整体趋势：钢材价格以区间震荡为主，波动幅度下降，运行节奏包括年初上行、中段回落、淡季低位震荡和年末出口支撑成本。
• 关键驱动因素：经济复苏预期、房地产政策、原材料供应（如铁矿石）和出口韧性是主要影响因素。
• 具体数据：1-11月粗钢产量同比增长15%，出口钢材大幅增加，但利润受挤压。

2024年展望

• 供需平衡：供需相对均衡，粗钢产量预计增长15%至104.5亿吨，净出口小幅回落。
• 需求：内需温和复苏，制造业稳步增长，建筑业降幅收窄至-18%，出口韧性但同比下滑5%。
• 供应：产能结构优化，短流程炼钢占比上升，利润边际改善但空间有限，关注平控政策是否执行。
• 价格中枢上移：成本支撑增强，预计上海螺纹钢现货均价4000元/吨，波动区间3400-4600元/吨；热卷现货均价4100元/吨，波动区间3500-4700元/吨。
• 市场走势：期价或呈现M型走势，区间震荡，受地产企稳关键影响。

关键风险与因素

• 需求端：房地产承压但降幅收窄；基建积极托底，制造业复苏波折。
• 供应端：产能控制严，吨钢利润修复有限；出口韧性但海外恢复带来压力。
• 宏观经济：政策目标软着陆，基建投资增长8%，制造业同比增长7.5%，全球经济放缓.

个人简介（何建辉）

高级分析师，研究钢材产业链，注重基本面分析。