20151026-华泰证券-机械行业周度观点_工业4.0主题热情或继续发酵_重点关注十三五规划之_美丽中国__16页_1mb

机械行业周报总结（2015年10月26日）

行业评级

• 机械设备：增持（维持）
• 通用机械II：增持（维持）

投资要点

• 本周机械板块整体上涨 0.75%，同期沪深300指数上涨 1.05%，中小板指数上涨 1.47%，创业板指数上涨 3.65%。
• 市场波动较大，周三大跌后周四周五反弹。
• “十三五”规划将“美丽中国”纳入重点任务，对环保节能产业产生深远影响。
• 工业4.0主题或继续发酵，关注与智能制造相关的公司。
• 高铁后市场及核心技术国产化成为重要投资方向，关注相关产业链企业。

主要观点与趋势分析

1. 工业4.0与智能制造

• 国家将“中国制造2025”与“互联网+”行动计划相结合，推动行业向智能化转型。
• 重点关注具备硬件优势、软件思维、具备大数据入口潜力的公司。
• 推荐关注：海得控制、科远股份、华昌达、永创智能、沈阳机床 等。

2. 高铁后市场

• 高铁保有量持续增加，后市场成为新增长点。
• 重点推荐：鼎汉技术、运达科技、永贵电器。
• 预计未来5年高铁后市场投资将超千亿，关注检测、维护、更新等业务。

3. 环保节能设备

• “美丽中国”写入“十三五”规划，推动环保产业快速发展。
• 推荐关注：南方泵业、汉钟精机、环能科技。
• 南方泵业：三季度业绩超预期，预计全年净利润增长 15% 以上，推荐买入。
• 汉钟精机：进军燃煤小锅炉替代市场，预计未来三年业绩复合增速 30% 以上。
• 环能科技：超磁分离技术用于黑臭河治理，预计2015-2016年净利润分别为 1.0亿、1.5亿，推荐买入。

4. 冷链设备

• 跨境生鲜电商推动冷链物流快速发展，关注相关企业。
• 推荐关注：大冷股份、杰瑞股份、富瑞特装。
• 大冷股份：三季度业绩环比改善，预计2015-2017年净利润分别为 1.3亿、1.9亿、2.6亿，维持“买入”评级。

5. 传统机械

• 行业处于低谷，但部分企业仍保持高毛利率。
• 推荐关注：中联重科、厦工股份、中集集团、柳工、达刚路机、森远股份、润邦股份。

6. 军工行业

• 军工改革持续推进，关注资产证券化、军民融合等方向。
• 推荐关注：中航电子、航天长峰、航天晨光、四川九洲、振华科技、四创电子、国睿科技。
• 四川九洲：军品占比高，未来有望受益于集团资产注入，预计2015-2016年净利润分别为 2.0亿、2.7亿。

7. 油气设备

• 页岩气开发加速，关注油气设备企业。
• 推荐关注：杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特装。

下周重点关注公司

关键信息与核心逻辑

1. 政策驱动

• “十三五”规划：将“美丽中国”作为重点任务，推动环保节能产业。
• 工业4.0：德国总理访华可能带来新一轮合作，智能制造升级加速。
• 国企改革：推动军工、传统机械等领域的转型升级，关注资产证券化和改革进展。

2. 业绩亮点

• 南方泵业：三季度业绩超预期，全年业绩拐点显现。
• 大冷股份：三季度业绩环比改善，趋势有望延续。
• 汉钟精机：高温热泵产品进入市场，业绩有望快速回升。
• 环能科技：超磁分离技术应用于黑臭河治理，市场空间巨大。
• 日发精机：航空装备业务稳步增长，未来三年净利润复合增速有望达 40%。

3. 投资逻辑

• 重点关注具备技术优势、产业链整合能力、政策受益的公司。
• 人民币贬值对出口导向型企业形成利好，如巨星科技。
• 市场对智能制造、环保节能、航空装备等领域的关注度持续上升。

风险提示

• 智能工具和服务机器人等新业务成长速度可能低于预期。
• 宏观经济下行对传统机械行业造成压力。
• 军工改革进展及资产注入时间存在不确定性。

总结

2015年10月，机械行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现结构性增长。工业4.0、高铁后市场、环保节能、冷链物流等细分领域成为投资热点。建议投资者关注具备技术优势、政策受益及增长潜力的公司，如南方泵业、汉钟精机、日发精机、巨星科技等，同时持续跟踪国企改革和资产证券化进展，把握行业升级带来的投资机会。