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报告摘要
2018年1月4日市场分析总结
核心内容
本报告汇总了2018年1月4日主要市场指数、重要市场指标及行业研究分析，重点分析了中小市值行业和非银行金融行业的发展趋势与投资建议。
主要市场指数表现
| 指数 | 收盘点位 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 4111.39 | 0.59 | 1.43 | 2.00 |
| 上证指数 | 3369.11 | 0.62 | 1.91 | 1.87 |
| 中小板指 | 7727.67 | 1.25 | 2.35 | 2.29 |
| 创业板综 | 2243.10 | 1.08 | 1.99 | 1.86 |
| 恒生指数 | 30560.95 | 0.15 | 3.32 | 2.15 |
| 日经225 | 22760.50 | -0.07 | -0.58 | -0.07 |
| 标普500 | 2713.06 | 0.64 | 1.21 | 1.48 |
| 道琼斯 | 24922.68 | 0.40 | 0.60 | 0.34 |
| 纳斯达克 | 7065.53 | 0.84 | 1.86 | 2.35 |
| 法CAC40 | 5331.28 | 0.81 | -0.62 | 0.35 |
| 德国DAX | 12978.21 | 0.83 | -0.72 | 0.47 |
| 英FTSE | 7671.11 | 0.30 | 1.03 | -0.22 |
重要市场指标表现
| 指标 | 收盘价 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 92.18 | 0.36 | -0.50 | -10.73 |
| 人民币汇率 | 6.49 | -0.24 | -0.76 | -6.59 |
| 欧元-美元 | 1.20 | 0.44 | 1.02 | 15.27 |
| 黄金现货 | 1316.30 | 0.02 | 2.23 | 13.46 |
| BDI | 1230.00 | -9.96 | -22.54 | 29.07 |
| WTI原油 | 59.44 | 1.16 | -0.44 | 4.35 |
| BRENT原油 | 58.80 | -11.67 | -9.83 | -2.34 |
行业研究分析
中小市值行业
- 经济面：2018年房地产与基建投资将逐步放缓，经济增速上行乏力，PPI高位回落，周期品投资可能全面放缓。
- 市场面：2017年股市“二八法则”明显，中小市值板块估值与股价处于波动区间下沿，具备投资机会。
- 经营面：中小板业绩稳定增长，创业板增速明显下滑。
- 政策面：自2017年6月起，监管层对并购重组政策有所缓和，鼓励基于产业整合的并购，提升市场信心。
- 投资建议：关注现金流充裕、内生增长强劲的中小创标的，如佳士科技、东方网力、洪城水业。
- 风险提示：中小创标的持续下跌风险、美联储加息导致资金面紧张、AI技术推进不及预期、企业盈利不及预期。
非银行金融行业
- 事件：今日保险股集体下跌，主要因保监会发布“开门红”销售风险提示。
- 市场预期：开门红数据下滑已属市场预期，无需过度担忧。
- 影响因素：
- 监管趋严，规范行业发展；
- 银行理财产品利率高企，影响保险产品吸引力；
- 产品结构变化，长期保障型产品短期难以弥补万能险下滑。
- 内涵价值：投资端受利率高位影响，利好险企；保费收入端受结构性调整影响，但整体仍有望中高速增长。
- 剩余边际：产品回归保障后，剩余边际稳定释放可期，利润释放预期良好。
- 投资建议：推荐新华保险（产品结构优化，保障型占比略低于平安）、中国平安（金融科技引领成长），积极关注中国太保、中国人寿。
- 风险提示：市场大幅下跌风险、利率快速触顶风险、134号文致保费下滑风险。
投资评级说明
-
公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
-
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。
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