20230927-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_888kb

总结报告

• 贵金属：

  • 黄金：价格震荡偏强，受美联储利率预期不确定性影响，短期高位维稳，但整体表现有限。
  • 白银：2024年降息预期调降，趋势偏强，但需关注市场数据变化。

• 基本金属：

  • 铜：美元指数走高压制价格，隔夜和国内铜价承压，进口加工费上涨支持产量，但终端需求弱，趋势偏弱。
  • 铝：高位横盘震荡，建议节前轻仓操作，现货升水回落，主力合约突破关键位影响较大。
  • 氧化铝：高位区间震荡，跟随沪铝及现货市场变化，注册仓单库存满库压力。

• 锌：高位调整，下游补库支撑底部，但需求边际递减，缺乏上行动能，中短期中性。

• 铅：短期盘整，中期偏强，因废电池缺口和原料库存低支撑，节前震荡。

• 镍：宏观因素如美元和累库压力压制价格，关注镍板经济性，趋势中性，不锈钢减产加剧原料成本坚挺。

• 锡：高位回落调整后支撑强劲，预计9-10月供需矛盾突出，建议逢低买入。

• 工业硅：震荡走弱，需求补库结束，节前轻仓操作，交割库紧张格局持续。

• 碳酸锂：延续下跌，需求端迟迟未改善，价格跌破新低，风险增加，建议谨慎持仓。

• 共同因素： 美国经济数据逊色（如新屋销售下降、消费者信心疲软），宏观不确定性影响多数商品。节前普遍建议轻仓操作以应对假期波动。