20150209-华创证券-晨会纪要_22页_785kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为一份金融行业晨会报告，涵盖宏观、行业、研报回顾、调研信息、财经要闻等多个板块，内容主要涉及2015年2月初的经济数据、行业动态、政策变化、公司调研、市场走势以及投资建议等。整体内容以市场分析、投资机会、行业趋势、政策导向为核心，为投资者提供多维度的市场洞察。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观分析

• 贸易数据疲软：1月出口同比-3.3%，进口同比-19.9%，贸易顺差创历史新高。出口放缓主要受海外需求疲软、大宗商品价格下跌及人民币升值影响；进口大幅下降反映国内需求疲软。
• 经济走势：一季度经济大概率下滑，但出口对经济的拉动作用减弱。
• 美国非农数据：1月非农就业数据强劲，显示美国经济复苏，但就业数据的可信度受到质疑，存在数据“灌水”现象，就业质量堪忧。
• 美元走势：美元指数反弹，人民币面临贬值压力，但央行可能通过外汇干预来维持汇率稳定。
• 债券市场：短端利率受资金面紧张影响，长端利率可能上行，曲线将继续平坦甚至倒挂。
• 理财市场：理财产品收益率上升，尤其是1个月和3个月品种，IPO冻结资金进一步加剧资金紧张。

2. 行业动态

• 通信行业：商业车险费率改革推进，UBI（基于使用行为的保险）模式发展迎来契机，建议关注OBD设备提供商。
• 新能源行业：核电出口突破，打开市场空间；光伏融资成本下降，盈利提升；风电装机有望超25GW，带动制造环节利润增长。
• 化工行业：三友化工土地规划超预期，具备高成长性，推荐买入；云天化建议中长期配置，受益于磷肥行业回暖及国企改革。
• 医药行业：卫宁软件基于临床知识库和智能规则引擎，在医保控费领域占据领先地位，预计未来三年业绩持续增长。
• 电子行业：生意宝推动B2B产业链互联网化，构建数据、交易、金融、物流平台，打造完整的生态链，未来盈利潜力巨大。
• 机械行业：海达股份作为轨交+汽车橡胶密封件龙头，未来三年轨交市场橡胶配件需求超40亿，公司具备估值优势。

三、调研信息摘要

四、财经要闻汇总

1. 政策动态

• 央企混改：混改方案获批，未来三年将迎来重组潮，关注北新建材、中国玻纤、云天化等。
• 信息安全新政：推动自主国产趋势，利好国内信息安全企业。
• 长江经济带：顶层设计方案即将出台，利好港口、交通、环保等企业。
• 厦门自贸区：3月1日挂牌，推动两大港区联动发展。
• PPP政策：配套政策出台，利好公用事业及环保企业。
• 创业板再融资：正式开闸，利好具备再融资计划的公司。

2. 市场动态

• 股市表现：上证指数、沪深300、深证成指均出现较大跌幅，市场情绪偏弱。
• 海外市场：恒生指数微涨，其他指数多数下跌，市场波动较大。
• 大宗商品：原油、铁矿石、铜等价格下跌，但部分商品如谷物进口量上升，显示国内需求疲软。

3. 企业动态

• 并购与合作：星网锐捷控股德明通讯、宝信软件与宝钢集团合作、荣盛发展募资57亿等。
• 重大事项：部分公司终止重组，部分公司调整高层管理，部分公司更名。
• 增减持：天目药业被举牌、八菱科技高管增持、梅泰诺实控人减持等。

五、投资建议与关注重点

1. 重点推荐个股

• 通信行业：荣之联、元征科技、中兴通讯、大唐电信、盛路通信、科大讯飞、吴通通讯
• 新能源行业：林洋电子、精工钢构、阳光电源、江苏旷达、爱康科技、金风科技、天顺风能
• 化工行业：三友化工、云天化
• 医药行业：卫宁软件
• 电子行业：生意宝
• 机械行业：海达股份
• 公用事业：万邦达、碧水源、铁汉生态、首创股份
• 轮胎行业：赛轮金宇、黔轮胎A

2. 关注主题与行业

• 核电出口：华龙一号落地阿根廷，打开海外市场空间。
• 信息安全国产化：政策推动下，信息安全相关企业受益。
• PPP项目：利好公用事业和环保行业。
• B2B互联网化：生意宝构建完整产业链生态，盈利潜力大。
• “一带一路”：推动核电、铁路等基础设施出口，利好相关企业。

六、风险提示

• 经济下行：1月贸易数据疲软，经济下行压力加大。
• 利率波动：短端利率上行，长端利率可能反弹。
• 汇率压力：人民币贬值预期增强，央行干预压力加大。
• 行业竞争：部分行业如医保控费、互联网广告存在竞争压力。
• 政策不确定性：如PPP政策、国企改革等可能带来不确定性。

七、附录：数据与图表

• 主要海外市场表现：恒生指数微涨，其他指数多数下跌。
• 国内市场表现：上证指数、沪深300、深证成指均大幅下跌。
• 大宗商品：原油、铁矿石、铜等价格下跌，但部分商品如谷物进口量上升。

八、总结

本文档提供了2015年2月初的宏观经济、行业动态、公司调研、政策变化及市场趋势的全面分析，涵盖了通信、新能源、化工、医药、电子、机械等多个行业。整体来看，经济仍处于底部徘徊，出口和进口数据均显示疲软，但部分行业如核电、信息安全、B2B互联网化等具备较大的发展潜力。同时，政策利好如PPP、央企混改等，为相关企业带来新的增长机遇。投资者应关注行业龙头及政策受益企业，同时警惕利率上行、汇率贬值及行业竞争等风险。