20210614-浙商证券-新能源汽车行业专题报告_新能源汽车及锂电系列之七_5月电池装机_电动车销量保持高增速_9页_1mb

新能源汽车行业专题报告总结

核心内容概述

本报告发布于2021年6月14日，主要分析了2021年5月我国新能源汽车及动力电池的产销数据，评估了市场发展趋势，并提出了相关投资建议。报告指出，新能源汽车行业在2021年5月继续保持高速增长态势，动力电池装机量和产量均实现大幅上升，磷酸铁锂电池成为市场主导力量，行业集中度持续提高。

主要观点

1. 动力电池产销保持高增长

• 5月动力电池产量：13.8GWh，同比增长165.8%，环比增长6.7%。
• 5月动力电池装机量：9.8GWh，同比增长178.2%，环比增长16.2%。
• 三元锂电池：
  • 产量：5.0GWh，同比增长62.9%，环比下降25.4%。
  • 装机量：5.2GWh，同比增长95.3%，环比增长1.0%，占比53.5%。
• 磷酸铁锂电池：
  • 产量：8.8GWh，同比增长317.3%，环比增长41.6%。
  • 装机量：4.5GWh，同比增长458.6%，环比增长40.9%，占比46.3%。
• 累计数据（1-5月）：
  • 动力电池产量：59.5GWh，同比增长227.3%。
  • 装机量：41.4GWh，同比增长223.9%。

2. 磷酸铁锂市场份额显著提升

• 2019年5月磷酸铁锂装机占比为31.5%，2020年5月为23.1%，2021年5月提升至46.3%。
• 预计2021年全年磷酸铁锂装机份额将达40%-42%，显示出强劲复苏趋势。

3. 行业集中度持续提升

• 5月CR3（前三名）装车份额达74.6%，CR5（前五名）达87.1%，CR10（前十名）达92.5%。
• 国内厂商排名：
  • 第一名：宁德时代（4.28GWh，43.9%）
  • 第二名：比亚迪（1.68GWh，17.3%）
  • 第三名：LG化学（1.31GWh，13.4%）
  • 第四名：中航锂电（0.73GWh，7.5%）
  • 第五名：国轩高科（0.49GWh，5.0%）
• 全球厂商排名（1-4月）：
  • 第一名：宁德时代（32.5%）
  • 第二名：LG（21.5%）
  • 第三名：松下（14.7%）
  • 第四名：比亚迪（6.8%）

4. 新能源汽车市场表现强劲

• 5月新能源汽车销量：21.7万辆，同比增长159.7%。
• 1-5月累计销量：95.0万辆，同比增长224.2%。
• 渗透率：5月达到10.2%，较2019年同期提升约2.8%，显示市场持续升温。

5. 主要车型销量排名

• 5月销量前10名车型：
  1. 宏光MINI（29706辆）
  2. 特斯拉Model Y（12728辆）
  3. 特斯拉Model 3（9208辆）
  4. 奔奔EV（8370辆）
  5. 埃安(Aion S)（6752辆）
  6. 比亚迪汉EV（5763辆）
  7. 奇瑞eQ（5632辆）
  8. 比亚迪秦PLUS EV（5542辆）
  9. 理想ONE（4323辆）
  10. 小鹏P7（3797辆）

关键信息

• 行业趋势：新能源汽车市场已进入高速爆发期，渗透率持续上升。
• 市场恢复：2021年5月动力电池产销数据验证了市场恢复正轨并进入增长快车道。
• 投资建议：
  • 重点关注：动力电池龙头【宁德时代】【亿纬锂能】。
  • 磷酸铁锂标的：【德方纳米】。
  • 产业链细分赛道：【恩捷股份】【赣锋锂业】【璞泰来】【当升科技】【天赐材料】【新宙邦】【中科电气】。
• 风险提示：新能源汽车推广不及预期。

行业评级

• 新能源行业评级：看好（行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上）。

投资评级说明

• 股票投资评级以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%~+20%
  • 中性：-10%~+10%
  • 减持：-10%以下

总结

2021年5月，我国新能源汽车及动力电池行业保持高速增长，磷酸铁锂电池市场份额显著提升，行业集中度进一步提高。新能源汽车渗透率持续上升，市场进入爆发期。报告建议投资者重点关注动力电池龙头企业、磷酸铁锂正极材料供应商及产业链细分领域优质标的，同时提醒注意新能源汽车推广不及预期的风险。