20210513-浙商证券-新能源汽车及锂电系列之五_4月电池装机_电动车销量保持高增速_9页_1mb

新能源汽车行业总结（2021年4月）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月中国新能源汽车及动力电池行业的发展情况，指出行业保持高速增长态势，并强调磷酸铁锂电池的市场份额显著提升，新能源汽车渗透率持续上升，行业进入爆发期。同时，报告提出了对相关产业链企业的投资建议。

主要观点

1. 动力电池产销高增长

• 产量：2021年4月我国动力电池产量达12.9GWh，同比增长173.7%，环比增长14.6%。
• 装车量：4月装车量为8.4GWh，同比增长134%，环比下降6.7%。
• 三元锂电池：产量6.7GWh，同比增长134.3%，环比增长13.7%，占比约51.9%。
• 磷酸铁锂电池：产量6.2GWh，同比增长235.4%，环比增长13.7%，占比约47.9%。
• 累计数据：2021年1-4月动力电池累计产量达45.7GWh，同比增长251.8%；累计装车量达31.6GWh，同比增长244.5%。

2. 磷酸铁锂市场份额持续提升

• 2021年4月磷酸铁锂装机占比达38.1%，较2019年和2020年同期明显提升。
• 预计2021年全年磷酸铁锂装机份额将达40%-42%，显示行业持续回暖。

3. 新能源汽车销量表现强劲

• 4月销量：20.6万辆，同比增长186%。
• 1-4月累计销量：72.1万辆，同比增长290%，表明市场进入高速增长阶段。
• 渗透率：4月新能源汽车渗透率升至9.15%，远超2019/2020年同期水平，且高于2019年6月的水平，显示市场内生动力强劲。

4. 市场格局集中度提升

• CR3：前三家动力电池企业装机量达5.83GWh，CR3份额为69.4%。
• CR5：前五家装机量达7.12GWh，CR5份额为84.8%。
• CR10：前十家装机量达7.77GWh，CR10份额为92.5%，行业集中度持续提高。

5. 主要企业表现

• 宁德时代：稳居国内装机量与市场份额第一，4月装机量3.82GWh，占比45.5%。
• 比亚迪：新能源车销量稳居第二，4月装机量1.23GWh，占比14.6%。
• 中航锂电：异军突起，超越LG成为第三，4月装机量0.78GWh，占比9.3%。
• LG化学：因特斯拉上海工厂停产影响，4月装机量下滑，预计5月将恢复。

6. 全球市场格局

• 宁德时代：全球动力电池出货量份额达31.5%，稳居第一。
• LG化学：份额20.5%，排名第二。
• 松下：份额16.7%，排名第三。
• 比亚迪：全球份额6.8%，排名第四。

关键信息

行业增长驱动因素

• 疫情后市场恢复，生产与需求同步回升。
• 政策支持与技术进步推动新能源汽车渗透率持续上升。
• 磷酸铁锂电池成本优势明显，应用范围扩大，市场份额稳步提升。

重点投资标的

• 宁德时代：动力电池龙头，建议重点关注。
• 德方纳米：磷酸铁锂正极材料供应商，建议关注其复苏趋势。
• 恩捷股份、赣锋锂业、璞泰来、当升科技、天赐材料、新宙邦：产业链细分赛道优质标的，值得关注。

风险提示

• 新能源汽车推广不及预期，可能影响动力电池需求。

行业评级

• 行业评级：看好
• 投资建议：买入或增持相关产业链优质企业，关注市场增长潜力。

数据来源与联系方式

• 报告撰写人：邓伟（执业证书编号：S1230520110002）
• 联系人：邓伟
• 电话：(8621) 80108036
• 邮箱：dengwei@stocke.com.cn
• 资料来源：GGII、中国物理化学协会、中汽协、SNE Research、浙商证券研究所

图表目录

• 图1：我国历年动力电池装机量及同比增速
• 图2：2019年1月-2021年4月月度装机比例趋势
• 图3：历年三元/磷酸铁锂装机占比%
• 图4：我国2019年至今月度新能源汽车渗透率趋势
• 图5：历年我国新能源汽车销量呈现稳定上升趋势
• 图6：我国2019年至今月度新能源汽车销量（万辆）

表格目录

• 表1：2021年4月我国动力电池装机量排行
• 表2：2021年1-4月我国动力电池装机量排行
• 表3：2021年1-3月全球动力电池装机量排行
• 表4：2021年4月我国新能源汽车销量排行
• 表5：2021年1-4月我国新能源汽车销量排行