20250707-财信证券-电力_持续高温_电力负荷屡创新高_2页_210kb

报告总结

🔥 核心事件

• 持续高温：全国多地发布高温预警，电力负荷屡创新高，空调负荷占比显著提升。

📊 数据亮点

• 最大电力负荷：全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，同比去年增长超1.5亿千瓦，达历史峰值。
  • 华东电网负荷：空调负荷占比约37%。
  • 山东电网：2025年度夏期间首次创新高，提前1个月达到最高峰。

📉 风险提示

• 极端天气：黄淮、江汉、江南地区持续高温，强度接近历史极值，影响电力需求持续性。

📈 投资建议

• 电力板块机会：夏季负荷高峰叠加半年报业绩兑现，关注以下领域：
  1. 火力发电
     • 发电量提升，电价上涨预期：华能国际、申能股份、粤电力A。
  2. 水力发电
     • 汛期增量保障：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。
  3. 核电
     • 湿度环境下基荷作用提升，电价或上调：中国核电、中国广核。
• 行业评级：首次覆盖为“同步大市”。

⚠️ 风险提示

• 煤价升级、电价波动、极端天气、安全事故。

🔬 研究员

• 袁玮志
• 执业证书：S0530522050002
• 邮箱：yuanweizhi@hnchasing.com

⚠️ 免责声明

• 报告仅供内部参考，不构成投资建议，风险自担。