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原木周报总结（2026年4月29日）

核心内容概述

本周原木市场呈现供需分化、震荡寻底的态势。现货价格偏弱运行，期货价格在换月后连续震荡下行。进口针叶原木散货船海运费及外盘报价有所波动，国内终端市场需求疲软，库存分化格局持续。

期现货情况

• 现货端：
  • 日照港3.9米中A辐射松原木价格为800元/方，较上期下跌。
  • 太仓港4米中A辐射松原木价格为790元/方，较上期持稳。
• 期货端：
  • 原木主力2607合约报收808元/方，较上期下跌。
  • 整体来看，现货价格偏弱，期货价格震荡下行。

供应情况

• 本周到港量：
  • 13港新西兰针叶原木预到船9条，周环比减少55%。
  • 到港总量约32.1万方，周环比减少51%。
• 上周到港量：
  • 13港新西兰针叶原木预到船20条，周环比增加122%。
  • 到港总量约66.1万方，周环比增加139%。
• 进口数据：
  • 2026年3月，中国进口原木及锯材467.9万立方米。
  • 1-3月累计进口1218.1万立方米，同比下降12.4%。
  • 中国针叶原木进口整体下行，主要受海外供应波动及国内地产复苏不及预期影响。

库存情况

• 国内库存：
  • 截至4月24日，针叶原木总库存为274万方，较上周减少2万方。
  • 辐射松库存221万方，较上周减少4万方。
  • 北美材库存25万方，较上周增加3万方。
  • 云杉/冷杉库存13万方，较上周减少1万方。
• 库存变化原因：
  • 北方港口库存持续去化，南方港口库存压力仍存。
  • 新民洲港因供应收缩，库存持续去化，价格呈现分化趋势。
  • 下游加工厂订单减少，导致产能收缩，库存压力未有效释放。

需求情况

• 4月20日-4月26日出库量：
  • 7省13港针叶原木日均出库量为5.86万方，较上周减少6.24%。
  • 山东港口日均出库量为3万方，较上周减少8.54%。
  • 江苏港口日均出库量为2.36万方，较上周减少3.28%。
• 需求分析：
  • 4月需求平淡，北强南弱，刚需稳定但加工利润倒挂抑制采购。
  • 五一假期前出库减少，市场成交或进一步转淡。
  • 部分小口径规格出现结构性边际转好，但整体需求仍偏弱。

近期消息及展望

• 进口资源集中化：
  • 辐射松进口资源主要来自新西兰，国内需求正向高性价比材种聚焦。
  • 过度依赖单一来源存在风险，需警惕国际价格波动及供应链中断。
• 海关政策调整：
  • 海关总署废止2025年第29号公告，暂停进口美国原木的限制解除。
  • 但短期内美国原木到港仍有限，影响市场供应。
• 期货交割调整：
  • 大商所暂停东莞港、重庆珞璜港等部分港口的原木指定车板交割业务。
• 地缘政治影响：
  • 伊朗局势间接推高全球地缘政治风险，影响中东航运，可能导致新西兰原木运输效率下降。
  • 海运费与外盘报价上涨，带动进口综合成本中枢维持高位。
• 市场展望：
  • 5月初高价船货到港，贸易商挺价意愿偏强，但国内现货库存偏高，高价区域成交乏力。
  • 2607合约受淡季预期影响，期货端或延续跌后震荡整理，需求端仍承压运行。

策略与建议

• 价格走势：
  • 2025年下半年近远月走势分化，2511合约因旺季结束快速下跌，2601合约一度偏强震荡。
  • 2026年春节前，需求南北分化，江苏供应缓解，山东需求平稳。
• 成本压力：
  • 4月外盘报价上涨至125-130美元/方，海运费上涨至42-45美元/方，成本端压力显著。
  • 成本向现货及期货端传导不畅，压力持续累积。
• 操作建议：
  • 短期期货或延续震荡整理，需关注地缘消息、关税政策、外盘报价及到港量变化。
  • 需求端表现平淡，仅部分小口径规格出现结构性转好，整体仍需等待需求回暖。

风险提示

• 地缘政治消息
• 关税政策调整
• 外盘报价波动
• 到港量变化

数据图表参考

• 日照港3.9米中A辐射松原木价格
• 江苏太仓辐射松原木现货价
• 原木主力合约走势
• 原木基差
• 原木主力合约单边成交量及持仓量
• 原木资金净流向金额
• 辐射松原木进口来源
• 冷杉和云杉原木进口来源
• 新西兰原木离港船数
• 新西兰原木港口发运量
• 中国原木分港口库存
• 原木分品种库存
• 原木CFR价
• 原木港口日均出库量（全国、山东、江苏）
• 混凝土周度发运量
• 水泥周度出库量
• 房地产开发企业实际到位资金小计
• 建材产品相关性

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