> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货股份有限公司原木周报总结 ## 核心内容概述 本报告为中泰期货股份有限公司于2026年4月29日发布的《原木周报》，由分析师高萍撰写，涵盖原木市场供给、需求、库存、价格及成本利润等多个方面，旨在为客户提供市场分析与预测。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **到港量**：2026年4月24日，原木到港量为68.3万方，较4月17日增加37.1万方。 - **进口量**：2026年3月，针叶原木进口量达203.60万立方米，环比增长10%，但同比下滑12.10%。一季度累计进口量为517.02万立方米，同比下降10.62%。 - **分树种进口**： - **辐射松**：3月进口量157.83万方，环比增长69.8万方，同比下滑8%。 - **云冷杉**：3月进口量9.06万方，环比减少3.15万方，同比减少47%。 - **其他针叶原木**：3月进口量36.71万方，环比增加7.48万方，同比减少14%。 - **未来展望**：预计下周供应端压力有所缓解，但4月整体到港量仍处于上升趋势，行业整体进口采购意愿偏弱。 ### 2. 需求端分析 - **周度出货量**：2026年4月24日，全国周度出货量为41.02万方，环比下降2.73万方，同比下降7%。 - **分地区出货量**： - **山东**：21.00万方，环比下降1.96万方，同比下降6.02%。 - **江苏**：16.52万方，环比下降0.56万方，同比持平。 - **其他地区**：3.50万方，环比下降0.21万方，同比下降0.98%。 - **行业现状**：需求持稳，但整体仍处于内卷态势，头部企业订单好转主要源于抢占中小厂份额，而非行业需求扩张。 ### 3. 库存端分析 - **库存总量**：截至2026年4月24日，全国总库存为323.75万方，环比下降2.5万方，同比下降87.5%。 - **分地区库存**： - **山东**：170.8万方，环比下降3.2万方，同比下降23.2%。 - **江苏**：89.3万方，环比下降2.009万方，同比下降27.054%。 - **分树种库存**： - **辐射松**：276.25万方，环比下降5万方，同比下降56.25%。 - **云杉**：16.25万方，环比下降1.25万方，同比下降12.5%。 - **北美材**：31.25万方，环比上升3.75万方，同比下降18.75%。 - **库存趋势**：预计库存将震荡累库，主要受到港量上升及需求持稳影响。 ### 4. 价格与价差分析 - **外盘报价**：新西兰辐射松CFR报价涨至125-131美元/JAS方，云杉报价为135欧元/方，海运费及国内物流成本推高到货成本，支撑价格上涨。 - **现货价格**：辐射松3.9m中A报价800元/方，环比下降20元/方；云杉11.8m统货报价1200元/方，环比持平。 - **木方价格**：山东3m木方价格1300元/方，环比下降20元/方；广东3m木方价格1490元/方，环比持平。 - **价差与基差**： - **现货价差**：辐射松3.9m中A与云杉11.8m统货价差为-400元/方，稳定。 - **盘面价差**：LG2603与LG2605价差为-4.5元/方，震荡。 - **基差**：辐射松3.9m中A与LG2511基差为-21元/吨，稳定。 ### 5. 成本与利润分析 - **进口成本**： - **辐射松**：1038元/吨，环比上升8元/吨。 - **云杉**：1278元/吨，环比下降2.9元/吨。 - **成品成本**： - **辐射松3m木方**：1362元/方，环比下降31元/方。 - **辐射松4m木方**：1370元/方，环比下降32元/方。 - **云杉3m木方**：1946元/方，环比持平。 - **云杉4m木方**：2005元/方，环比持平。 - **进口利润**： - **辐射松**：-38元/方，环比下降33元/方。 - **云杉**：-78元/方，环比上升2.9元/方。 - **成品利润（山东）**： - **辐射松3m木方**：-62元/方，环比上升10.8元/方。 - **辐射松4m木方**：-90元/方，环比上升31.7元/方。 - **云杉3m木方**：-136元/方，环比持平。 --- ## 关键信息 - **进口趋势**：针叶原木进口量持续收缩，3月单月降幅较一季度累计降幅扩大，行业采购意愿偏弱。 - **库存趋势**：全国库存震荡累库，山东、江苏库存均有所下降，但云杉和北美材库存有所上升。 - **价格支撑**：外盘报价上涨及成本支撑使现货价格尚有支撑，但终端需求疲软，木方采购意愿低迷，市场成交乏力。 - **未来展望**：基本面震荡偏弱，价格整体承压，盘面或受商品及宏观情绪影响出现波动。 --- ## 未来观点 - **基本面**：4月整体到港量上升，供应端压力犹存；下游需求持稳，库存预期转向累库，价格难以上行。 - **盘面逻辑**：基本面偏弱，现货成交价格暂时企稳，盘面预计宽幅震荡。需重点关注现货价格和港口库存变化。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：海关总署、木联数据、中泰期货整理。 - **免责声明**： - 本报告仅限本公司客户使用，不构成交易建议。 - 本公司不对使用本报告导致的损失负责。 - 本报告所载信息基于分析师判断，不保证其准确性或完整性。 - 本报告知识产权归中泰期货所有，未经许可不得复制、传播、改编等。