20260114-弘业期货-原木周报_需求转弱_区域分化_17页_1mb

原木周报总结

核心内容

2026年1月14日发布的原木周报指出，近期原木市场整体呈现“需求转弱，区域分化”的态势。现货价格在部分港口略有上涨，而期货市场则呈现震荡偏强的走势。市场供应方面，新西兰原木出口量有所回升，但整体到港量仍面临压力，国内库存逐步累积，市场进入低位震荡阶段。

期现货情况

• 现货端：

  • 日照港3.9米中A辐射松原木价格稳定在740元/方。
  • 太仓港4米中A辐射松原木价格上涨至740元/方，显示江苏地区辐射松原木价格有所支撑。
  • 整体来看，供给收缩叠加需求支撑，推动部分区域原木价格上涨。

• 期货端：

  • 原木主力2603合约报收774.5元/方，呈现震荡偏强走势。
  • 2026年1月上旬，新西兰→中国进口针叶原木散货船海运费为25美元/JAS方，较上月下跌1美元/JAS方，环比下跌3.85%。

供应分析

• 新西兰出口：

  • 2026年1月3日至9日，新西兰港口离港发运9船35万方原木，环比减少1船1万方。
  • 新西兰直发中国8船30万方，环比增加2船8万方，显示近期发运量有所上升。
  • 1月12日至18日，预计到港量为41.1万方，较上周增加3.1万方，周环比增加8%。

• 国内到港情况：

  • 上周实际到港量为38万方，较上周减少5.25万方，周环比减少12%。
  • 11月中国针叶原木进口量同比增长16.86%，但全年累计仍下降7.07%。

库存情况

• 截至1月13日，国内针叶原木总库存为269万方，较上周增加2万方。
• 辐射松库存229万方，较上周增加1万方；北美材库存12万方，较上周增加2万方；云杉/冷杉库存13万方，较上周减少1万方。
• 江苏地区总库存连续六周下跌，主要受部分规格木材供应紧张影响。

需求分析

• 日均出库量：

  • 1月5日至11日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.75万方，较上周增加1.77%。
  • 山东港口出库量减少3.46%，江苏港口出库量增加8.29%。

• 区域分化：

  • 南方长三角地区受冬储备货和到港压力较小支撑，价格维持稳中有涨态势，但涨幅有限。
  • 北方市场因临近放假，需求持续疲软，价格平稳偏弱，无节材仍存下行压力。
  • 整体需求呈收缩趋势，市场进入阶段性调整。

近期消息及展望

• 进口结构：

  • 辐射松进口主要来自新西兰，冷杉和云杉主要来自欧洲。
  • 新西兰因夏季林场停产时间延长，预计春节前对华供应将逐步放缓，长期供应趋紧预期升温。

• 政策影响：

  • 反内卷政策在淡季间接提振市场情绪，但影响已兑现。
  • 中美贸易协定可能对木制品出口带来利好，但终端市场低迷带来负反馈。
  • 欧盟对华硬木胶合板征收更高反倾销税，墨西哥对华纸板作出反倾销肯定性初裁，对出口市场带来一定压力。

• 海关政策：

  • 海关总署废止暂停进口美国原木的公告，但短期内美国原木到港仍有限。

• 市场预期：

  • 短期内，2601合约低位震荡，2603合约较近月偏强。
  • 中期来看，春节前后下游加工行业和建筑工地普遍停工，市场进入传统淡季，原木价格或走弱。
  • 2603合约能否改善，取决于房地产支持政策及春节后成本下移与需求复苏预期。

策略与建议

• 短期策略：

  • 2603合约预计维持区间震荡，关注新西兰圣诞假期后外盘报价变动及春节前需求收缩。

• 中期展望：

  • 原木市场中长期将低位震荡运行，需警惕国际价格波动及供应链中断对国内加工企业的冲击。

数据图表说明

• 图表包括：
  • 日照港3.9米中A辐射松原木价格
  • 原木主力合约走势
  • 原木基差
  • 原木单边成交量及持仓量
  • 新西兰原木离港船数与发运量
  • 中国原木进口数量及分树种进口情况
  • 各港口库存与出库量
  • 混凝土、水泥、房地产资金等关联数据

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