> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结（2026.6.24） ## 核心内容概览 2026年6月24日的兴业期货日度策略报告显示，整体市场情绪偏谨慎，部分商品期货价格承压，但部分品种仍存在支撑或反弹预期。报告从商品期货、股指、国债、贵金属、有色金属、能源化工、农产品等多个板块进行分析，结合宏观环境、供需变化、市场情绪等多维度因素，给出操作建议与行情研判。 --- ## 主要观点与操作建议 ### 1. **商品期货走势** - **能化及建材板块**：整体表现偏弱，市场情绪谨慎。 - **重点操作建议**： - **玻璃（FG2609）**：空头持有，因供需双弱，存量高库存难以消化。 - **棕榈油（P2701）**：多头持有，受益于天气扰动减产及生柴需求增强预期。 - **原油（SC2608）**：空头持有，供应恢复确定性增强，油价承压。 ### 2. **股指** - **观点**：全球科技板块回调，A股震荡走弱，上证指数下跌1.37%，创业板指下跌3.84%。 - **分析**：科技板块高估值与高拥挤度引发脆弱性，AI泡沫担忧加剧。市场对AI基建盈利模式产生质疑，若无新叙事，阶段性高点可能已出现。 - **策略**：股指期货震荡调整，建议关注AI产业趋势与市场情绪变化。 ### 3. **国债** - **观点**：资金成本抬升，债市谨慎。 - **分析**：国内经济数据分化，流动性收紧预期增强，市场对货币政策宽松仍存预期。 - **策略**：关注跨季流动性及央行行为，整体维持震荡格局。 ### 4. **黄金白银铂金钯金** - **观点**：宏观利率逆风拖累金银估值。 - **分析**： - **黄金/白银**：地缘局势缓和，通胀预期下行，美联储加息预期偏强，压制金银走势。 - **铂金/钯金**：跟随金银波动，建议持有长线多单+买看跌期权的保护头寸。 - **策略**：短线震荡盘整，关注美联储政策及市场情绪变化。 ### 5. **有色金属** - **铜**：供给偏紧格局未改，关注美国关税预期。 - **铝/氧化铝**：供给增长担忧与宏观扰动并存，内外价差有望收敛。 - **镍**：高库存压力下，镍价或进一步下探，需关注印尼镍矿配额补充情况。 - **策略**：总体维持震荡格局，铝与氧化铝关注去库节奏，镍建议逢反弹抛空。 ### 6. **碳酸锂** - **观点**：矿端复产缓慢，现实供需偏紧。 - **分析**：环评及安评批复耗时较长，现实基本面未转差，仓单及社库同步下降，锂价有望企稳。 - **策略**：维持震荡格局，关注矿端复产进展。 ### 7. **硅能源** - **观点**：工业硅维持区间震荡。 - **分析**：西南丰水期复产推进，北方大厂检修影响有限，但下游需求疲软，市场存在阶段性真空。 - **策略**：维持震荡格局，关注多晶硅产能释放及需求变化。 ### 8. **钢矿** - **螺纹/热卷**：供需结构转弱，库存风险增加，维持震荡偏弱。 - **铁矿**：供应充裕，库存偏高，预计震荡向下，关注非主流边际成本线（720元/吨）。 - **策略**：螺纹建议卖出10合约虚值看涨期权，铁矿维持逢反弹抛空思路。 ### 9. **煤焦** - **焦煤**：复产受阻，供应偏紧，价格跌势或放缓。 - **焦炭**：现货提涨完成，但需求疲软，期价延续偏弱震荡。 - **策略**：维持逢反弹抛空思路，关注市场情绪与库存变化。 ### 10. **纯碱/玻璃** - **纯碱**：产能过剩，需求疲软，建议逢反弹抛空09合约。 - **玻璃**：高库存压力，终端需求淡季，期价震荡向下，关注930-940支撑位。 - **策略**：建议持有卖出09合约虚值看跌期权头寸。 ### 11. **甲醇与PVC** - **甲醇**：供给压力持续，需求偏弱，价格延续弱势。 - **PVC**：高库存叠加需求疲软，价格承压，市场空头情绪较强。 - **策略**：建议观望或卖出虚值看涨期权。 ### 12. **橡胶** - **观点**：原料减产预期不改，价格中枢上移。 - **分析**：厄尔尼诺事件影响气候，原料成本抬升利好天胶价格。 - **策略**：维持谨慎看涨，关注原料价格与天气变化。 ### 13. **棉花** - **观点**：供应偏紧与消费略超预期支撑价格。 - **分析**：国内及东南亚产区气候扰动，新棉生长受阻，但消费支撑略超预期。 - **策略**：价格仍处下行通道，建议暂观望，关注6月初高点突破情况。 ### 14. **棕榈油/豆油** - **观点**：远期供减需增预期仍存，价格下方有支撑。 - **分析**：霍尔木兹海峡恢复通行，原油承压，但天气减产及生柴政策推进预期支撑价格。 - **策略**：维持震荡格局，关注政策推进节奏。 ### 15. **白糖** - **观点**：现实与预期分化，价格宽幅震荡。 - **分析**：地缘缓和与原油回落削弱能源替代逻辑，印度、泰国减产预期支撑中长期走势。 - **策略**：关注5250-5300附近支撑，建议卖出09合约虚值看涨期权。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 走势 | 关键因素 | |------|------|----------| | 玻璃 | 空头持有 | 供需双弱、高库存 | | 棕榈油 | 多头持有 | 天气减产、生柴需求增强 | | 原油 | 空头持有 | 供应恢复、油价承压 | | 股指 | 震荡调整 | 科技板块回调、AI泡沫担忧 | | 国债 | 震荡格局 | 流动性收紧、宽松预期 | | 黄金/白银 | 震荡盘整 | 利率逆风、通胀预期下行 | | 铜 | 震荡格局 | 供给偏紧、关税预期 | | 铝/氧化铝 | 震荡格局 | 供给增长、成本支撑 | | 镍 | 震荡偏弱 | 高库存、印尼配额补充 | | 碳酸锂 | 震荡格局 | 矿端复产缓慢、现实供需偏紧 | | 硅能源 | 震荡格局 | 供给增长、需求疲软 | | 螺纹/热卷 | 震荡偏弱 | 供需结构转弱、库存风险 | | 铁矿 | 震荡向下 | 供应充足、库存偏高 | | 煤焦 | 震荡偏弱 | 复产受阻、需求疲软 | | 纯碱/玻璃 | 震荡偏弱 | 高库存、需求疲软 | | 甲醇/PVC | 震荡偏弱 | 供给压力、需求不足 | | 橡胶 | 谨慎看涨 | 原料减产、成本支撑 | | 棉花 | 震荡格局 | 供应偏紧、消费略超预期 | | 棕榈油/豆油 | 震荡格局 | 供减需增预期 | | 白糖 | 宽幅震荡 | 减产预期、消费支撑 | --- ## 风险提示 - **宏观政策**：美联储加息预期、国内货币政策走向。 - **地缘政治**：美伊博弈、霍尔木兹海峡通行、中东局势。 - **天气与气候**：厄尔尼诺事件、高温影响棉花生长。 - **行业供需**：铜精矿供给、印尼镍矿配额、煤焦库存变化。 - **市场情绪**：AI泡沫担忧、反内卷、情绪性反弹。 --- ## 数据来源 - WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部 --- ## 作者承诺 报告作者具备期货交易咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不涉及利益冲突，不因报告内容获得报酬。 --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，投资者需自行判断，投资有风险，入市需谨慎。