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报告摘要
兴业期货日度策略总结（2026.6.24）
核心内容概览
2026年6月24日的兴业期货日度策略报告显示，整体市场情绪偏谨慎，部分商品期货价格承压，但部分品种仍存在支撑或反弹预期。报告从商品期货、股指、国债、贵金属、有色金属、能源化工、农产品等多个板块进行分析，结合宏观环境、供需变化、市场情绪等多维度因素，给出操作建议与行情研判。
主要观点与操作建议
1. 商品期货走势
- 能化及建材板块：整体表现偏弱，市场情绪谨慎。
- 重点操作建议：
- 玻璃（FG2609）：空头持有，因供需双弱，存量高库存难以消化。
- 棕榈油（P2701）：多头持有，受益于天气扰动减产及生柴需求增强预期。
- 原油（SC2608）：空头持有，供应恢复确定性增强，油价承压。
2. 股指
- 观点：全球科技板块回调，A股震荡走弱，上证指数下跌1.37%，创业板指下跌3.84%。
- 分析：科技板块高估值与高拥挤度引发脆弱性，AI泡沫担忧加剧。市场对AI基建盈利模式产生质疑，若无新叙事，阶段性高点可能已出现。
- 策略：股指期货震荡调整，建议关注AI产业趋势与市场情绪变化。
3. 国债
- 观点：资金成本抬升，债市谨慎。
- 分析：国内经济数据分化，流动性收紧预期增强，市场对货币政策宽松仍存预期。
- 策略：关注跨季流动性及央行行为，整体维持震荡格局。
4. 黄金白银铂金钯金
- 观点：宏观利率逆风拖累金银估值。
- 分析：
- 黄金/白银：地缘局势缓和，通胀预期下行，美联储加息预期偏强，压制金银走势。
- 铂金/钯金：跟随金银波动，建议持有长线多单+买看跌期权的保护头寸。
- 策略：短线震荡盘整，关注美联储政策及市场情绪变化。
5. 有色金属
- 铜：供给偏紧格局未改，关注美国关税预期。
- 铝/氧化铝：供给增长担忧与宏观扰动并存，内外价差有望收敛。
- 镍：高库存压力下，镍价或进一步下探，需关注印尼镍矿配额补充情况。
- 策略：总体维持震荡格局，铝与氧化铝关注去库节奏，镍建议逢反弹抛空。
6. 碳酸锂
- 观点：矿端复产缓慢，现实供需偏紧。
- 分析：环评及安评批复耗时较长，现实基本面未转差，仓单及社库同步下降，锂价有望企稳。
- 策略：维持震荡格局，关注矿端复产进展。
7. 硅能源
- 观点：工业硅维持区间震荡。
- 分析：西南丰水期复产推进，北方大厂检修影响有限，但下游需求疲软，市场存在阶段性真空。
- 策略：维持震荡格局，关注多晶硅产能释放及需求变化。
8. 钢矿
- 螺纹/热卷：供需结构转弱，库存风险增加，维持震荡偏弱。
- 铁矿：供应充裕，库存偏高，预计震荡向下，关注非主流边际成本线（720元/吨）。
- 策略：螺纹建议卖出10合约虚值看涨期权，铁矿维持逢反弹抛空思路。
9. 煤焦
- 焦煤：复产受阻，供应偏紧，价格跌势或放缓。
- 焦炭：现货提涨完成，但需求疲软，期价延续偏弱震荡。
- 策略：维持逢反弹抛空思路，关注市场情绪与库存变化。
10. 纯碱/玻璃
- 纯碱：产能过剩，需求疲软，建议逢反弹抛空09合约。
- 玻璃：高库存压力，终端需求淡季，期价震荡向下，关注930-940支撑位。
- 策略：建议持有卖出09合约虚值看跌期权头寸。
11. 甲醇与PVC
- 甲醇：供给压力持续，需求偏弱，价格延续弱势。
- PVC：高库存叠加需求疲软，价格承压，市场空头情绪较强。
- 策略：建议观望或卖出虚值看涨期权。
12. 橡胶
- 观点：原料减产预期不改，价格中枢上移。
- 分析：厄尔尼诺事件影响气候，原料成本抬升利好天胶价格。
- 策略：维持谨慎看涨，关注原料价格与天气变化。
13. 棉花
- 观点：供应偏紧与消费略超预期支撑价格。
- 分析：国内及东南亚产区气候扰动，新棉生长受阻，但消费支撑略超预期。
- 策略：价格仍处下行通道，建议暂观望，关注6月初高点突破情况。
14. 棕榈油/豆油
- 观点：远期供减需增预期仍存，价格下方有支撑。
- 分析：霍尔木兹海峡恢复通行，原油承压，但天气减产及生柴政策推进预期支撑价格。
- 策略：维持震荡格局，关注政策推进节奏。
15. 白糖
- 观点：现实与预期分化，价格宽幅震荡。
- 分析：地缘缓和与原油回落削弱能源替代逻辑，印度、泰国减产预期支撑中长期走势。
- 策略：关注5250-5300附近支撑，建议卖出09合约虚值看涨期权。
关键信息汇总
| 品种 | 走势 | 关键因素 |
|---|---|---|
| 玻璃 | 空头持有 | 供需双弱、高库存 |
| 棕榈油 | 多头持有 | 天气减产、生柴需求增强 |
| 原油 | 空头持有 | 供应恢复、油价承压 |
| 股指 | 震荡调整 | 科技板块回调、AI泡沫担忧 |
| 国债 | 震荡格局 | 流动性收紧、宽松预期 |
| 黄金/白银 | 震荡盘整 | 利率逆风、通胀预期下行 |
| 铜 | 震荡格局 | 供给偏紧、关税预期 |
| 铝/氧化铝 | 震荡格局 | 供给增长、成本支撑 |
| 镍 | 震荡偏弱 | 高库存、印尼配额补充 |
| 碳酸锂 | 震荡格局 | 矿端复产缓慢、现实供需偏紧 |
| 硅能源 | 震荡格局 | 供给增长、需求疲软 |
| 螺纹/热卷 | 震荡偏弱 | 供需结构转弱、库存风险 |
| 铁矿 | 震荡向下 | 供应充足、库存偏高 |
| 煤焦 | 震荡偏弱 | 复产受阻、需求疲软 |
| 纯碱/玻璃 | 震荡偏弱 | 高库存、需求疲软 |
| 甲醇/PVC | 震荡偏弱 | 供给压力、需求不足 |
| 橡胶 | 谨慎看涨 | 原料减产、成本支撑 |
| 棉花 | 震荡格局 | 供应偏紧、消费略超预期 |
| 棕榈油/豆油 | 震荡格局 | 供减需增预期 |
| 白糖 | 宽幅震荡 | 减产预期、消费支撑 |
风险提示
- 宏观政策：美联储加息预期、国内货币政策走向。
- 地缘政治：美伊博弈、霍尔木兹海峡通行、中东局势。
- 天气与气候：厄尔尼诺事件、高温影响棉花生长。
- 行业供需：铜精矿供给、印尼镍矿配额、煤焦库存变化。
- 市场情绪：AI泡沫担忧、反内卷、情绪性反弹。
数据来源
- WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部
作者承诺
报告作者具备期货交易咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不涉及利益冲突，不因报告内容获得报酬。
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