2022-05-08-北大国民经济研究中心-预测报告_国内疫情散点暴发_经济下行压力加大_13页_1mb

国内疫情对宏观经济的影响分析

2022年4月，国内多地散点疫情频发，导致经济下行压力增大。北京大学国民经济研究中心发布的预测报告显示，疫情影响了工业、消费、投资、出口、价格等多个经济领域。

工业增加值增速明显回落，预计4月同比增长仅1.0%，较上期下降4个百分点。稳增长政策发力是支撑因素，但疫情反复限制了企业生产活动，造成产出能力下降，短期因素影响显著。

消费同比继续下滑，4月社会消费品零售总额预计同比下降5.4%，主要受物流管制、消费者囤货情绪、餐饮旅游类服务类消费受阻，以及汽车消费下降影响，高基数效应进一步抑制消费。

固定资产投资增速放缓。尽管基建投资保持支持，制造业留抵退税等政策也起到一定拉动作用，但房地产市场信心不足，叠加高基数效应，预计4月固定资产投资同比增长5.6%，较上期下降3.7个百分点。

出口下行压力增大。受疫情影响，供应链和运输受限，预计4月出口增速为7.3%。虽然海外需求仍保持韧性，价格因素提供支撑，但上海港口封控管理等因素抑制了集装箱运输，加快海外订单回流，限制了出口增长。

进口增速略有回升，预计同比增长1.9%，较上期提升两个百分点。稳增长政策和能源价格因素形成支撑，但疫情削弱国内生产和消费需求，同时去年较高基数带来压制。

价格市场呈现分化：CPI环比持平，同比上涨1.8%，其中食品价格环比回弹，但在服务业需求不足下非食品价格保持稳定。PPI持续上升，同比涨幅至8.1%，工业品价格分化，能源价格回落，但化工产品、黑色金属等价格上涨。

货币金融与汇率：疫情影响下信贷需求减弱，4月新增人民币贷款14000亿元，同比少增700亿元。政策推动M2同比增速回升至9.8%，但经济下行与需求不足限制了货币宽松效果。受地缘政治和中美利差倒挂影响，人民币汇率震荡下跌，预计5月震荡区间为6.60至6.75。

无论疫情防控如何变化，稳增长政策持续发力，但多重因素叠加导致经济运行面临较大压力，报告预计未来经济稳增长压力增加。