20220327-国贸期货-能源化工周度行情报告_30页_5mb

国贸期货能源化工周度研究报告总结

核心内容概览

本报告为国贸期货能源化工板块2022年3月28日至2022年4月3日的周度行情分析，涵盖塑料、聚酯、橡胶、纸浆、甲醇五大品种。报告分析了各品种的供需变化、库存动态、成本影响及市场趋势，同时提供了操作建议与风险提示。

主要观点

塑料

• 行情：本周震荡走强，原油价格上涨对塑料形成支撑，但现货市场仍显弱势。
• 基本面：短期开工负荷下滑，线性排产稳定，内外盘倒挂，进口一般，需求恢复，库存有拐头迹象。
• 技术面：塑料企稳反弹，需关注需求变化及原油走势。
• 操作建议：单边波动变大，观望为宜，继续测试多塑料空原油，配比调整为30:1，适当滚动。
• 风险点：原油持续大涨。

聚酯

• 行情：化工趋势反弹，但供应链问题未缓解。
• 供需：PTA装置开工负荷可能提升，但现货流通紧张；聚酯开工负荷维稳，需求对PTA有支撑。
• 利润：PTA加工费收缩，短纤利润低迷。
• 操作建议：5-9正套离场，乙二醇短期偏强。
• 风险关注：原油巨幅波动、国际宏观事件。

橡胶

• 行情：震荡表现，价格处于相对低估状态。
• 基本面：上游供给逐步进入开割期，下游需求受疫情影响走弱，库存维持小幅去化。
• 操作建议：中长线多单可逐步入场。
• 风险关注：原油大幅下行、美股回调、产量超预期释放。

纸浆

• 行情：供给端似有缓和，浆价大幅跳水。
• 供需：国内现货价格稳中有跌，进口到港增加，但引水卸货问题仍存。
• 库存：青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区库存小幅增加。
• 操作建议：维持6600-7300区间操作。
• 风险关注：原油波动、国际宏观事件、物流影响。

甲醇

• 行情：基本面中性，跟随原油波动。
• 供需：国内开工高位，需求稳中偏弱，春检或受疫情影响，进口到港增加。
• 库存：港口和内地库存转为累库，但维持低位。
• 操作建议：观望。
• 风险点：原油波动、成本影响、上下游开工变动。

关键信息

原油

• 布伦特原油均价113.45美元/桶，环比上涨7.68%。
• 原油上涨对化工板块形成支撑，但对部分品种如橡胶、甲醇造成压力。

塑料

• 主流价格在9000-9450元/吨，涨幅在150-300元/吨。
• PE开工负荷79.62%，环比下降2.9个百分点，检修损失量7.2万吨。
• 石化及社会库存有所消耗，但整体仍偏弱。

橡胶

• RU2205合约最低下探至13210元/吨，周度上涨0.45%。
• NR2205合约报收11225元/吨，周度上涨0.72%。
• 青岛保税区库存减少3811吨至79018吨，库存压力有所缓解。

纸浆

• 国外供应端罢工缓解，外盘报价上涨，但国内现货价格承压。
• 青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区库存增加，但幅度不大。
• 下游文化用纸、包装用纸、生活用纸需求一般，库存压力存在。

甲醇

• 港口库存转为累库，但整体仍处于低位。
• 传统下游开工率下降，MTO开工窄幅波动。
• 各地利润变化不一，煤制甲醇利润上升，天然气制利润下滑。

数据支持

• 图表：各品种的周K线图、日K线走势、基差图、库存走势图、开工率图等。
• 数据来源：WIND、国贸、卓创资讯、隆众资讯等。

投资建议

• 塑料：短期需关注原油走势，建议观望，测试多塑料空原油。
• 聚酯：建议5-9正套离场，关注乙二醇走势。
• 橡胶：中长线多单可入场，关注需求恢复与原油波动。
• 纸浆：维持区间操作，关注国外供给与到港情况。
• 甲醇：建议观望，关注库存变化与成本波动。

风险提示

• 原油价格波动较大。
• 国际宏观事件影响市场情绪。
• 疫情对下游开工及物流的影响。
• 供应端变动及需求端恢复情况。

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