20220123-国贸期货-能源化工周度行情报告_31页_19mb
报告摘要
国贸期货能源化工板块周度研究报告总结（2022.01.24-2022.01.30）
核心内容概览
本报告分析了能源化工板块中塑料、聚酯、橡胶、纸浆及甲醇等主要品种的周度行情，涵盖行情回顾、基本面分析、操作建议、风险提示以及相关数据图表。
一、塑料
主要观点
- 行情回顾：本周塑料价格重心上扬，但成交一般，基差偏弱。
- 基本面：短期开工负荷提升，线性排产增加，内外盘倒挂，进口一般，需求走弱，库存小幅下降。
- 成本端：原油价格反弹，带动成本支撑；但煤价上涨，煤制企业毛利缩减。
- 操作建议：保持观望，若下探可入场，尤其关注原油走势。
- 风险点：原油持续上涨。
技术面
- 塑料持续反弹，市场情绪改善，但总体下行趋势未变。
- 建议择机试空，风险主要在原油。
二、聚酯
主要观点
- PTA：供需基本面偏弱，市场基差持续走弱，下游开工负荷下降，节前补货意愿不足。
- MEG：供需无明显亮点，市场炒作焦点在煤制乙二醇成本。
- 短纤：供需同时下降，成本支撑走强，但下游需求疲软。
- 操作建议：短期可考虑5-9正套操作。
- 风险关注：原油波动、国际宏观事件。
数据支持
- PTA负荷指数：聚酯负荷下滑至85.8%附近。
- 库存：涤纶短纤库存累积至13.46万吨，存在库存压力。
- 现金流：POY、DTY、FDY等产品现金流均出现下滑。
三、橡胶
主要观点
- 行情回顾：橡胶震荡走弱，受节前资金谨慎及需求疲软影响。
- 基本面：海外产区逐步减产，国内库存受下游停产影响小幅上升，但春节后累库预期不强。
- 需求端：山东轮胎企业开工率下降，春节后将进一步下滑。
- 操作建议：回落做多。
- 风险点：原油波动、国际宏观事件。
数据支持
- 库存：青岛保税库存增加，但大幅累库预期较弱。
- 现货价格：国产胶小幅上涨，外盘出货积极性一般。
- 下游开工率：全钢胎开工负荷51.54%，半钢胎55.1%，均较上周下降。
四、纸浆
主要观点
- 行情回顾：纸浆维持震荡偏强，受外盘调涨及节后需求旺季支撑。
- 基本面：下游陆续发布涨价函，市场情绪支撑，但需求端尚未明显改善。
- 操作建议：谨慎追多，以回落做多为主。
- 风险点：需求疲软。
数据支持
- 现货价格：国内针叶浆6100元/吨，阔叶浆5200元/吨。
- 库存：青岛港、常熟港、高栏港及保定地区库存下降6.3%。
- 下游需求：文化用纸、包装用纸及生活用纸需求表现不一，部分企业发布涨价函。
五、甲醇
主要观点
- 行情回顾：甲醇价格震荡整理，受供需双增影响。
- 基本面：供应端开工率接近八成，需求端传统下游放假，开工下降明显，但烯烃端计划恢复。
- 成本端：煤价企稳回升，对甲醇价格有一定支撑。
- 操作建议：观望为主，注意原油波动及上下游开工变化。
- 风险点：原油波动、成本影响、上下游开工变动。
数据支持
- 开工率：国内开工79.12%，煤制开工小幅下降。
- 库存：港口库存窄幅波动，内地库存继续去化。
- 利润：焦炉气利润上涨，煤制利润多数下滑，天然气制利润回升。
六、品种周度数据
塑料
- 图表：包括塑料指数周K线图、PE库存走势图、装置检修损失量等。
- 数据来源：文华财经、WIND、国贸。
聚酯
- 图表：PTA主力走势图、MEG主力走势图、PX-石脑油价差等。
- 数据来源：WIND、国贸、卓创。
橡胶
- 图表：宏观基本面、盘面数据、价差数据、库存走势等。
- 数据来源：Wind、卓创资讯。
纸浆
- 图表：交易所仓单、库存、下游开工率等。
- 数据来源：Wind、卓创资讯。
甲醇
- 图表：甲醇指数周K线图、基差走势图、内外价差、港口库存等。
- 数据来源：文华财经、WIND、隆众资讯。
七、免责声明
- 本报告基于公开资料，力求准确，但不保证其准确性与完整性。
- 本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。
- 未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。
八、投资建议
- 塑料：保持观望，若下探可入场。
- 聚酯：短期正套操作，关注下游需求回暖。
- 橡胶：回落做多，关注节后库存变化。
- 纸浆：偏多对待，谨慎追多。
- 甲醇：震荡整理，观望为主。
九、风险提示
- 原油波动。
- 国际宏观事件。
- 下游需求变化。
- 成本端压力。
- 节假日因素对库存及需求的影响。
十、联系方式
- 国贸期货研究院：能源化工研究中心
- 分析师：陈琛、叶海文、陈一凡
- 客服热线：400-8888-598
- 官网：www.itf.com.cn
- 二维码：欢迎扫码进入国贸投研小程序
期市有风险，入市需谨慎
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