20230115-YY评级-中资美元债双周报——23年第1-2周_8页_356kb

中资美元债双周报——23年第1-2周总结

核心内容概述

本报告总结了2023年1月3日至1月13日期间中资美元债市场的主要动态，包括全球债市行情、一级发行情况、评级调整等。整体来看，美元债市场表现相对平稳，部分行业指数上行，发行规模有所回升，但城投类发行仍以小规模为主。

主要观点

• 全球债市行情：美国12月CPI同比上涨6.5%，为连续第6个月回落，环比下降为两年半来首次。美联储加息预期有所放缓，10年期美国国债收益率降至3.50%。
• 美元债指数表现：近两周亚洲美元债投资级和高收益级指数整体上行，其中高收益级指数涨幅较大。
• 一级发行情况：本期共发行109只美元债，涉及17个债务主体，合计发行额38.31亿美元。证券和银行为主要发行行业，其中万达商管发行4亿美元境外债，息票率为11%。
• 城投发行：城投类债券发行规模较小，主要集中在成都经开产投（1亿美元）、济南章丘控股、淄博高新和泰安城投，息票率均在7%以上。
• 评级调整：本期无评级下调，穆迪撤销华远地产“B1”企业家族评级，惠誉撤销昆明公租“BB+/负面”评级。

关键信息

全球债市动态

• CPI数据：美国12月CPI同比上涨6.5%，环比下降0.1%，为两年半来首次环比下降。
• 国债收益率：10年期美国国债收益率收于3.50%，美联储加息预期放缓。
• 亚洲美元债指数：
  • 巴克莱亚洲美元投资级债券指数：当前值170.73，双周变动+3.17
  • 巴克莱亚洲美元高收益级债券指数：当前值159.11，双周变动+9.46
  • iBoxx中国投资级指数：当前值207.15，双周变动+3.81
  • iBoxx新加坡投资级指数：当前值185.81，双周变动+3.80
  • iBoxx印尼投资级指数：当前值163.00，双周变动+2.21
  • iBoxx菲律宾投资级指数：当前值130.24，双周变动+1.17
  • iBoxx韩国投资级指数：当前值184.48，双周变动+2.36

一级发行情况

• 发行规模：本期共发行109只美元债，合计发行额38.31亿美元。
• 主要发行主体：
  • 万达商管：发行4亿美元境外债，息票率11%
  • 成都经开产投：发行1亿美元境外债，息票率6.5%
  • 济南章丘控股、淄博高新、泰安城投：发行规模较小，息票率均在7%以上
• 行业分布：
  • 银行类：中国工商银行、万国数据等发行
  • 证券类：中信证券、申万宏源、华泰国际金融控股等发行
  • 金融控股类：华泰国际金融控股等发行
  • 信息技术类：万国数据发行

评级变动情况

• 穆迪：撤销华远地产“B1”企业家族评级，出于自身商业原因。
• 惠誉：撤销昆明公租“BB+/负面”评级，或因评级下调压力所致。

总结

本期中资美元债市场整体表现较为平稳，CPI数据回落和美联储加息预期放缓对债市产生积极影响。一级发行方面，证券和银行为主要发行行业，万达商管发行规模较大，息票率较高。城投类发行仍以小规模为主，但成都经开产投发行了1亿美元境外债。评级调整方面，穆迪和惠誉分别撤销了华远地产和昆明公租的评级，但未出现评级下调情况。整体来看，市场环境趋于宽松，对中资美元债的发行和投资有一定吸引力。