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中资美元债双周报——23年第5-6周总结

核心内容概述

本报告总结了2023年第5-6周全球及中国中资美元债市场的行情、一级发行情况、二级成交动态以及评级调整信息，旨在为市场参与者提供清晰的市场趋势和关键数据。

全球债市行情

• 美联储加息：2月1日，美联储宣布加息25BP，为2023年首次加息，符合市场预期，但加息速度有所放缓。
• 非农数据影响：1月非农就业人数大超预期（新增51.7万人，预期18.5万人），增强了市场对美联储继续紧缩政策的信心。
• 十年期美债收益率：截至2月10日，十年期美国国债收益率收于3.732%，创1月6日以来新高。
• 亚洲美元债指数：
  • 巴克莱亚洲美元投资级债券指数双周变动为-0.59点。
  • 巴克莱亚洲美元高收益级债券指数双周变动为-1.10点。
  • iBoxx中国、新加坡、印尼、菲律宾和韩国投资级指数皆略有下行。

一级发行情况

• 发行总量：2023年1月30日至2月10日期间共发行98只美元债，涉及7个债务主体，合计发行额达57.74亿美元，较之前有所提升。
• 主要发行主体：
  • 华夏幸福：成功展期49.6亿美元债，以发行新债券向债权人分配的方式实施重组交割，息票为2.5%。
  • 大连万达：发行3亿美元境外债，息票为11%。
• 行业分布：本期以房地产行业为主，其他行业如证券、金融控股、银行等也有一定发行量。

二级成交情况

• 成交额排名：
  • 阿里巴巴集团控股有限公司（16,073万美元）
  • 台积电（15,002万美元）
  • 恩智浦（12,578万美元）
  • 腾讯控股（9,025万美元）
  • 中国化工集团有限公司（4,617万美元）
• 高收益主体成交额：
  • Prosus公众有限公司（4,241万美元）
  • 碧桂园控股有限公司（3,154万美元）
  • 蔚来汽车（2,082万美元）
  • 路劲基建有限公司（1,383万美元）
  • 雅居乐集团控股有限公司（1,236万美元）
• 价格变动：
  • 普洛斯和复星国际加权平均成交价格下跌幅度较大（分别为-15美元和-10美元）。
  • 路劲基建加权平均成交价格上涨幅度最大（+16美元）。
  • 成交价格最低的债券为正荣地产（8.78美元），其次是恒大（10.25美元）和奥园（10.36美元）等。

评级调整情况

• 穆迪：将金辉的评级从“B2/负面”下调至“B3/负面”，主要由于流动性恶化。
• 标普：将龙湖的评级展望从“负面”调整为“稳定”，认可其在银行融资方面的渠道已得到加强。

总结

本期中资美元债市场受到美联储加息及非农数据的双重影响，整体表现波动。房地产行业仍是主要发行领域，但部分房企面临较大的价格下跌压力。同时，评级调整反映了部分企业流动性风险的加剧与改善。市场参与者需密切关注政策变化及企业基本面，以应对市场波动。