20240805-华创证券-FY2024Q2业绩点评及法说会纪要_业绩同环比上升_资本支出大幅增长_先进封装未来可期_13页_1mb

日月光投资2024Q2业绩总结

日月光投资（ASX）于2024年7月25日发布了2024年第二季度（2024年4月1日至6月30日）业绩报告，并召开法说会。总结要点包括总体业绩、分业务表现、资本支出、未来指引、市场展望和风险提示。

在总体业绩方面，2024Q2实现营收140.238亿新台币，同比增长3%，季度环比增长6%。毛利率达到16.4%，同比增长0.4个百分点，季度环比提升0.7个百分点；营业利润率为6.4%，同比下降0.5个百分点，季度环比增加0.7个百分点。新台币贬值对毛利率和营业利润率的提升起到了关键作用，分别贡献了年度和季度层面的正面影响。

分业务来看，ATM业务实现营收77.8亿新台币，同比增长2%，季度环比增长5%；毛利率为22.1%，同比提升0.9个百分点，环比增长1.1个百分点；营业利润率为93%，同比略降0.4个百分点，环比上升1.1个百分点。业务重点应用分布在通讯、电脑、汽车和消费电子等领域。EMS业务营收62.9亿新台币，同比增长4%，季度环比增长6%；毛利率9.6%，同比增长0.3个百分点，环比持平；营业利润率为31%，同比降0.4个百分点，环比稳定。收入增长主要得益于产能利用率提升和客户订单增多。

资本支出方面，2024Q2总计40.6亿美元，其中封装业务占215亿美元、测试业务154亿美元、EMS业务3100万美元、互连材料及其他业务600万美元。这部分投资反映了公司对先进封装和测试的持续投入。

业绩指引显示，公司预计2024年第三季度ATM业务营收将实现个位数增长，毛利率介于23%至235%之间；EMS业务营收将同比增长15%至20%，营业利润率略高于去年第四季度的35%。这反映了对公司短期增长的信心。

市场展望方面，先进封装市场持续繁荣，公司通过加大产能来满足需求，但整体市场复苏速度较预期缓慢。下游细分市场如手机需求从第一季度开始上升，预计第三季度和第四季度将继续增长，优于汽车和工业领域。然而，复苏滞后导致毛利率改善不及预期。

开发风险包括下游需求不及预期、扩产进度延迟以及技术研发受阻。稼动率方面，第二季度封装和测试业务稼动率略高于60%，预计第三季度将提升至65%以上，第四季度达到70%水平，显示产能利用率正在改善。

总体而言，日月光投资2024Q2业绩表现稳健，受益于毛利率提升和业务多元化，但市场复苏放缓可能影响未来增长。公司通过资本支出和产能扩张努力应对挑战，长期机会在于先进封装和高性能计算领域。风险因素需密切关注以控制不确定性。