20240805-华创证券-FY2024Q3业绩点评及法说会纪要_Q2业绩符合指引_AI终端驱动公司长期增长_14页_1mb

Skyworks（SWKS）2024年第二季度业绩总结及Q3指引

Skyworks公司于2024年7月31日发布了FY2024Q3季度报告并召开业绩说明会。以下是对关键内容的分析和总结：

财务表现

公司二季度（自然季度CQ2024Q2）实现营收906亿美元，同比下降1547%，环比下降1343%，略高于9亿美元的指引。Non-GAAP毛利率为46%，符合45-47%的指引范围，环比提升1个百分点。Non-GAAP净利润为195亿美元，下降幅度巨大。公司继续减少库存，Q2库存水平降至823亿美元，连续六个季度下降，经营性现金流达274亿美元，资本支出仅占收入0.003%，产生Non-GAAP自由现金流249亿美元。24财年前9个月累计自由现金流13亿美元，自由现金流率40%，反映强劲的营运资本管理和卓越运营。

业务亮点

移动业务营收占比61%，环比下降21%，但库存和订单模式恢复正轨，显示积极信号。公司强调，生成式AI推动智能手机更换周期延长至4年以上，增加射频设计复杂性，高端AI功能仅在最新智能手机中提供，公司凭借与OEM厂商的深厚合作、一流射频技术及全球制造优势占据有利位置。

非移动业务营收占比39%，环比增长1%，连续两个季度环比提升。业务包括边缘物联网和Wi-Fi、无线基础设施和数据中心、汽车业务等。边缘物联网和Wi-Fi需求改善，Wi-Fi7系统设计获胜，预计将开启数年升级周期。汽车业务虽处去库存期，但设计获胜渠道乐观，提供解决方案。数据中心和AI基础设施方面，800G和16T以太网交换机的高性能定时解决方案处于良好位置。

公司展望与业绩指引

公司预测Q3营收范围为100-104亿美元，中值同比增长163%，环比增长126%。移动业务预计环比增长20%，非移动业务适度改善，延续三个季度环比增长。毛利率预计在46-47%，环比提升50个基点，由成本削减、产品优化和稼动率提高驱动。每股摊薄收益预测为152美元。公司强调，未来增长依赖AI技术、库存正常化及终端需求复苏。

风险因素

潜在风险包括AI技术发展不及预期、终端市场复苏缓慢等。这些因素可能导致业绩不及指引。

总体而言，AI驱动的长期增长机遇显著，但库存调整和终端需求不确定性需密切关注。自由现金流强劲和战略投资显示公司财务灵活性。