2025-03-18-北大国民经济研究中心-点评报告_政策效应释放_内需修复继续_25页_1mb

总结报告

主要结论

• 政策效应持续释放，推动消费额和投资额增速小幅上涨。
• 工业增加值同比增速放缓，高技术产业增长强劲，但消费品制造业疲软，显示消费需求不足。
• 外需受基数效应影响，出口和进口额增速双双收缩，贸易顺差维持稳定。
• 通胀方面，CPI增速受春节错位下行，或为年内低点；PPI保持低迷，反映有效需求不足。
• 货币金融数据展示社区融增长有支撑，政府债券是主要动力，但企业投资意愿和信贷需求疲弱。

经济展望

• 稳增长政策继续发力，预计将促进经济复苏。
• 未来消费有望企稳，投资可能小幅上行。
• 对外需需关注外部环境复杂性，通胀和PPI维持低位风险。
• 社融和信贷支撑力度需加强以平衡经济。