20241105-冠通期货-宏观政策预期提振_盘面震荡偏强运行_5页_518kb

冠通研究尿素期货分析报告总结

2024年11月5日

尿素期货主力合约2501今日高开后偏强运行，收盘站稳1850元/吨。现货市场受盘面提振，低端成交改善，工厂报价趋稳略涨。供应端日产虽小幅下降，但仍处高位，短期供需边际收紧有限；需求端旺季需求疲软，淡季储备有所跟进，当前基本面维持高供应、低需求、高库存格局。

盘面运行主要依赖宏观情绪，期现货价格低迷叠加供需修复预期，短期向下空间受限，但向上驱动不足。操作上建议单边观望，可关注1-5价差机会，2501合约参考区间1800-1900元/吨。

现货方面，山东、河南、河北三地出厂价区间1740-1770元/吨，报价持稳上行。仓单较上日增加750张，仍由中农控股集中。供需求数据显示：全国尿素日产量1869万吨，较昨日减少103万吨，开工率维持高位；基差走弱（山东地区主力合约基差-64元/吨）。供需矛盾短期内难缓解，盘面难以持续突破关键阻力位。

风险提示：需警惕宏观扰动及情绪改善对现货淡季备货的带动效应，但盘面升水背景下应谨慎看待上方空间。

本报告所载信息来自公开数据，仅供参考，据此操作风险自负。

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