20250109-冠通期货-刚需支撑边际走弱_短期盘面上行持续性存疑_5页_611kb

冠通研究尿素市场分析报告总结

1. 盘面情况

尿素主力2505合约今日低开震荡，午后大幅拉涨，收于1660元/吨，涨幅达122%，成交量显著增加。持仓量小幅下降。主力持仓显示多头减仓3250手，空头减仓3625手，部分机构如方正中期、中泰期货净空单增加，市场呈现偏空氛围。

2. 现货与基本面分析

现货情况

尿素工厂报价稳中偏弱，山东、河南等地出厂价格在1520-1580元/吨之间，部分企业报价居高。山西尿素价格基本稳定，不同品种价格有分化。

供需格局

供应端：当前检修装置较少，日产水平稳定，陕西陕化预计复产，气头装置恢复将增加供应压力。
需求端：春节临近，工业刚需逐步减弱，市场订单以储备和预收为主，需求支撑有限。下游复合肥、板材厂产能利用率同比下降，开工率继续下滑。

库存与基差

尿素工厂库存继续累库，短期难以缓解。基差整体走弱，1月合约基差-30元/吨，5月合约基差-90元/吨，期货升水现货幅度扩大。

3. 供需数据

全国尿素日产量1734万吨，较昨日下降0.11万吨，开工率76.21%。复合肥产能利用率37.16%，较上周降幅明显。三聚氰胺产能利用率52.95%，同比降幅较大。

4. 操作建议

整体供需格局偏空，短期市场缺乏强力支撑，逢高偏空参与。建议关注1700-1550元/吨区间，需谨慎对待反弹空间。

投资有风险，入市需谨慎。