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宏观与产业

• 美国总统特朗普宣布，针对特定商品的关税将于2025年8月1日开始实施，且该日期不会改变。
• 特朗普计划对铜征收50% 的附加税，对进口药品征收高达200% 的关税，同时对半导体等行业展开调查，预计月底完成。
• 华尔街领袖如商务部长卢特尼克确认铜关税将于7月稍晚或8月1日实施。受此消息影响，纽约期铜价格直线拉升，涨幅一度达17%。

资本市场

1. A股与港股市场

• A股呈现单边上行趋势，上证指数创年内新高，约4300余只个股上涨，光伏、AI硬件表现活跃，电力、银行板块承压。
• 截至收盘数据：
  • 上证指数：涨0.7%，报收3497.48点；深证成指涨1.47%，创业板指涨2.39%，成交额达1.47万亿元。
  • 港股恒生指数涨1.09%，恒生科技指数涨1.84%；南向资金净买入3.87亿港元，阿里巴巴、美团分别获净买入14.11亿、11.31亿港元。

2. 美股美债动态

• 美三大股指涨跌不一，道指微跌0.37%，标普500微跌0.07%，纳指微涨0.03%。
• 美债收益率整体小幅上涨，尤其是10年期美债收益率升至4.401%，市场对特朗普关税政策引发担忧。
• 美元指数小幅回调，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元轻微上涨。

3. 商品价格

• 国际油价小幅走强：美原油涨0.37%，布伦特原油涨0.62%，尽管API原油库存意外增加。
• 铜价异动：因美国拟对铜征收50%关税，铜价夜盘直线拉升，伦敦铜一度涨超18%，但随后回落至近期低位。
• 其他金属如铝、铅、锌涨幅明显，但镍则下跌；农产品中油脂（豆、棕、菜油）表现各异。

期货市场简报

1. 期指：全线上扬

• 主力期指表现：上证涨0.7%，深证涨1.47%，创业板涨2.39%，市场多头占据主导。
• 各期指排名：IM > IC > IF > IH，建议紧急看多IH。

2. 黄金展望

• 美元走软及避险情绪降温，黄金价格呈震荡态势，建议逢低吸纳；
• 受去美元化趋势和央行购金影响，黄金中长期仍具上行潜力。

3. 黑色金属：震荡偏强

• 螺纹钢、热卷维持震荡偏强走势；焦煤、焦炭涨幅更为明显；
• 钢材市场受“反内卷”倡议及限产21座高炉等因素支撑。

农产品行情

• 大豆出口预警： 美豆产区天气变化将影响产量预期；
• 原油上涨提振油脂上行，但豆粕受库存增加拖累；
• 国内油脂库存达225万吨，棕榈油库存回升是近期压力。

原油市场

• 夜盘油价微涨，但API数据超预期利空；
• 沙特对亚洲增加原油出口溢价，供应端博弈延续；
• 当下市场缺乏明确驱动，短期应关注供需及需求端拐点。

风险提示

• 美国关税政策引发市场极大不确定性；
• 原油供应增加可能阶段性压制价格；
• 需持续关注美联储政策动向及中国经济复苏情况。