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大越期货甲醇早报总结（2021-11-26）

核心内容概览

本报告主要分析了2021年11月26日甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、生产利润、装置运行情况等，为投资者提供操作建议。

市场基本面分析

• 国内甲醇市场走势偏强，多数地区价格呈现反弹。
• 交投气氛逐步转淡，部分贸易商存在转单行为，短期上涨空间或有限。
• 内地市场供应面有所提升，大唐烯烃重启时间推迟，影响业者积极性。
• 港口市场受消息面影响较大，预计短期维持震荡走势。
• 发改委召开煤炭价格会议，可能对黑色品种期货走势产生影响。

价格与基差分析

• 现货市场：

  • 江苏：2855元/吨，周涨5.16%
  • 鲁南：2890元/吨，周涨11.15%
  • 河北：2725元/吨，周涨6.86%
  • 内蒙古：2400元/吨，周涨5.49%
  • 福建：2900元/吨，周涨1.22%

• 期货市场：

  • 甲醇2201收盘价：2756元/吨，周涨6.00%
  • 注册仓单：1753张，周涨274张
  • 有效预报：0张，周涨0张

• 基差情况：

  • 基差：99元/吨，周跌-9元/吨
  • 进口价差：-135元/吨，周跌-31元/吨
  • 江苏-鲁南价差：-35元/吨，周涨25元/吨
  • 江苏-河北价差：130元/吨，周涨0元/吨
  • 江苏-内蒙古价差：455元/吨，周涨25元/吨
  • 中国-东南亚价差：-120元/吨，周涨0元/吨

生产利润与负荷情况

• 甲醇各工艺利润：

  • 煤制：-609元/吨，周涨125元/吨
  • 天然气：-460元/吨，周涨290元/吨
  • 焦炉气：275元/吨，周涨175元/吨

• 甲醇负荷：

  • 全国加权平均：67.99%，周涨1.81%
  • 华东：70.21%，周跌-7.10%
  • 山东：60.11%，周涨2.22%
  • 西南：63.62%，周涨0.00%
  • 西北：78.29%，周涨4.36%

甲醇港口库存

• 华东港口库存：39.7万吨，周跌-0.18万吨
• 华南港口库存：15.4万吨，周涨2.24万吨
• 社会库存总量：55.1万吨，周涨2.06万吨

甲醇下游产品分析

甲醛

• 现货价格：1310元/吨，周跌-3.82%
• 生产成本：1395元/吨，周涨5.58%
• 利润：-85元/吨，周跌-128元/吨
• 负荷：17.79%，周涨0.00%

二甲醚

• 现货价格：4380元/吨，周涨1.86%
• 生产成本：4170元/吨，周涨6.34%
• 利润：211元/吨，周跌-169元/吨
• 负荷：28.03%，周涨2.54%

醋酸

• 现货价格：8050元/吨，周涨0.00%
• 生产成本：2770元/吨，周涨2.86%
• 利润：5280元/吨，周跌-77元/吨
• 负荷：87.12%，周跌-13.31%

MTO

• 现货价格：9000元/吨，周跌-1.10%
• 生产成本：10636元/吨，周涨4.40%
• 利润：-1636元/吨，周跌-548元/吨
• 负荷：68.15%，周涨0.37%

装置检修情况

国内装置

• 西北地区：

  • 大唐多伦：168万吨，降负至7成，烯烃维持停车
  • 内蒙荣信一期：90万吨，降负运行
  • 内蒙荣信二期：90万吨，气化炉故障临停
  • 内蒙博源：100万吨，半负荷运行
  • 新疆天业一期：22万吨，停车
  • 新疆众泰：10万吨，计划检修
  • 其他装置因煤炭问题、环保限产等影响，部分停车或降负运行

• 华北地区：

  • 山西焦化：40万吨，停车检修
  • 联盟化工：75万吨，煤炭问题降负
  • 兖矿国宏：64万吨，停车检修
  • 鲁西化工：80万吨，燃煤指标问题停

• 华中地区：

  • 荆门盈德气体：50万吨，9月中上旬降负，11月初半负荷运行
  • 河南心连心：6万吨，精馏停车；30万吨，粗醇不足停车
  • 鹤壁宝马：20万吨，1月初升级改造停车
  • 其他装置因煤炭紧张、停车检修等影响

• 西南地区：

  • 泸天化：44.5万吨，限气降负
  • 云南先锋：50万吨，双控影响停车
  • 云南云维：10万吨，精馏工段停车
  • 赤天化：30万吨，停车

国际装置检修情况

• 伊朗：

  • ZPC：330万吨，一套装置周初停车，另一套运行正常
  • Kaveh：230万吨，停车中，计划检修至11月底
  • 其他装置运行平稳或重启中

• 沙特：

  • Ar-Razi：500万吨，运行平稳
  • IMC：150万吨，运行平稳

• 阿曼：

  • OMC：105万吨，运行平稳
  • Salaha：130万吨，运行平稳

• 马来西亚：

  • Petronas：236万吨，1#装置维持6成负荷，2#正常

• 文莱：

  • BMC：85万吨，装置停车中

• 美国：

  • Natgasoline：175万吨，停车中，计划本月重启

操作建议

• 短期：预计震荡运行，建议在2680-2780元/吨区间操作。
• 长线：建议持有多单。

其他信息

• 进口成本：2621元/吨，周涨3元/吨
• 中国-东南亚价差：-120元/吨，周涨0元/吨
• 甲醇仓单：1753张，周涨274张
• 有效预报：0张，周涨0张

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性或完整性，投资者需自行判断。