20170702-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_外资车企在华投新能源将不受_两家_之限_12页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体呈现上涨趋势，其中汽车零部件板块涨幅最大，达2.2%，整车板块上涨1.3%，汽车服务板块小幅上涨0.2%。沪深300指数上涨1.2%。A股重点公司多数上涨，涨幅前三为中国重汽、潍柴动力、威孚高科；跌幅前三为东安动力、拓普集团、万里扬。

主要观点

1. 外资车企在华新能源投资政策放宽

• 国家发改委和商务部发布《外商投资产业指导目录（2017年修订）》，允许外资在华建立纯电动汽车整车合资企业，不再受“两家”之限。
• 这一政策调整为外资车企在新能源领域的发展提供了更大空间，有助于推动中国新能源汽车产业链的发展。

2. 行业投资建议

• 自主品牌崛起：建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车等创新能力强、技术储备丰富的自主品牌车企。
• 零部件国产替代：重点推荐万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等核心零部件企业，以及福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等基础零部件企业。
• 外延并购驱动产品升级：建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等通过并购进行产品升级的公司。
• 新能源汽车产业链：推荐A00乘用车、小微型物流车爆款车型相关企业，如金马股份、新海宜，以及北汽、众泰、东风新能源产业链。
• 特斯拉Model3量产受益个股：建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。
• 自动驾驶领域：受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提升，推荐拓普集团等在毫米波雷达、智能刹车系统等领域的公司。

3. 市场动态

• 大众与充电运营商合作：大众汽车集团（中国）与星星充电、特来电等国内充电运营商签署合作协议，推动新能源汽车一体化充电服务。
• 江淮大众合资项目开工：项目计划2018年底建成投产，形成年产10万辆纯电动乘用车的生产能力，是安徽省先进制造业“一号工程”，总投资50.6亿元。
• 雪铁龙第三代C5上市：售价区间为16.99万-21.99万元，享受购置税返还和保养赠送，实际购车成本降至15万-20万元，是东风雪铁龙主力车型的改款。

4. 行业趋势

• 中国品牌SUV强势崛起：2016年前五个月中国品牌乘用车销量达418.3万辆，市场份额提升至44.4%，SUV市场份额达58.2%。
• 智能网联汽车发展迅速：广汽传祺、上汽荣威等品牌在智能语音控制、车联网、自动驾驶等方面取得进展，提升市场竞争力。
• 新能源汽车销量持续增长：2016年中国新能源汽车销量达50.7万辆，连续两年居世界第一，预计2025年新能源汽车占销量20%。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：148家
• 行业总市值：2422763.57百万元
• 行业流通市值：1875526.83百万元

股票评级

• 评级：增持（维持）
• 评级说明：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

风险提示

• 2016年购置税政策透支过高，可能导致2017年销量不及预期。
• 新能源汽车存量增加可能引发政策收紧。
• 交通事故可能影响政策走向。
• ADAS国产化进度可能不如预期。

图表目录

• 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%）
• 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%）
• 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%）
• 图表6：本周重大事项提示

行业要闻速递

• 交通部发布共享单车、共享汽车指导意见：已结束征求意见，进入报批程序。
• 上汽、华为、中国移动签署合作协议：三方将构建以C-V2X技术为核心的下一代车联网智能出行服务。
• 苹果、谷歌与租车公司合作：苹果租用赫兹汽车测试自动驾驶技术，谷歌Waymo与Avis Budget达成合作协议，推动自动驾驶商业化进程。

重要声明

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