20250802-五矿期货-热卷周报_情绪降温_基本面表现中性_73页_9mb

热卷周报分析总结

本周热卷市场呈现情绪降温、基本面表现中性偏弱的特点。具体分析如下：

成本端

热卷盘面利润位于195元/吨，现货升水盘面约99元/吨，整体估值出现回落。

供应端

热轧板卷产量为323万吨，较上周环比增加5.3万吨，同比累计上升0.4%。铁水日均产量240.71万吨，维持高位，高炉利润处于合理区间，成本支撑较为稳定。

需求端

热轧板卷消费量为320万吨，环比小幅上升，同比累计增长1.3%。虽然需求略有回暖，但整体表现并不强劲，终端需求修复节奏尚待观察。

库存情况

热卷库存345.16万吨，小幅累积，同时前期“供需两弱”带来的低补库状态仍持续，反映出当前市场补货节奏偏缓。

宏观政策与外部环境

7月30日政治局会议未提及房地产政策调整，仅强调城市更新与调控目标不变，市场缺乏新信号。海外方面，美联储表态偏鹰，流动性收紧预期增强，叠加国内出口回落，价格预期受到抑制。

基本面分析与前景展望

总体来看，热卷基本面中性偏弱，需求修复缓慢，库存小幅累积，但估值水平偏低，价格难以大幅走高。后续需重点观察终端实际需求的恢复情况以及成本端的变化。

结论：当前市场情绪降温明显，基本面未现显著利好，建议短期以观望为主，等待需求实际改善信号。