20180816-太平洋-新研股份-300159.SZ-航空航天业务保持快速增长_高端制造领域不断延伸拓展_4页_935kb

新研股份（300159）总结

核心内容概述

新研股份（股票代码：300159）是一家专注于国防军工领域的上市公司，尤其在航空航天和高端制造方面表现突出。公司上半年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润分别同比增长了58.09%和106.15%，显示出其在高端制造领域的强劲发展势头。

主要观点

• 航空航天业务快速增长：公司上半年航空航天业务收入达到72,070.53万元，同比增长65.48%，显示出该板块的持续扩张。
• 国际合作深化：公司与波音、空客、庞巴迪等国际飞机制造商开展合作，提升国际市场份额。
• 高端制造布局完善：公司与中船重工等机构合作，涉及燃机、桨叶、全海深载人探测器等多个高端制造项目。
• 轨道交通市场拓展：公司已被四川省列入轨道交通重点配套企业供应商名录，并参与了多条地铁线路的生产。
• 定增强化主业：公司拟通过定增募集资金不超过15亿元，用于航空航天装配厂、特种工艺生产线及智能化制造中心建设，进一步夯实主业基础。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：7.63元
• 总股本/流通股本：14.90亿股 / 9.51亿股
• 总市值/流通市值：113.71亿元 / 72.56亿元
• 12个月最高/最低价：10.66元 / 6.11元

财务预测（2018-2020年）

财务指标分析

• 资产总计：预计到2020年将达10,983.63百万，资产规模持续扩大。
• 股东权益：归母公司股东权益预计在2020年达8,409.90百万，呈现稳步增长趋势。
• 负债合计：预计2020年负债达2,494.94百万，负债率有所上升但可控。
• 现金增加额：2018年预计增加736.75百万，2020年预计增加1,652.30百万，显示公司现金流状况良好。

盈利能力

• 净利润：从2016年的245.08百万增长至2020年的预计986.68百万，复合增长率较高。
• EPS：从0.17元增长至0.67元，盈利能力显著增强。
• BPS：从3.90元增长至5.64元，资产回报率提升。

风险提示

• 航空航天业务拓展不及预期：可能影响公司未来业绩增长。
• 农机板块亏损扩大：若该板块持续亏损，将对公司整体利润造成压力。
• 募投项目进展不及预期：可能影响公司资金使用效率及业务扩张速度。

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。
• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报将高于市场整体水平**5%**以上。

结论

新研股份凭借在航空航天和高端制造领域的持续投入与拓展，展现出强劲的增长潜力。公司通过定增强化主业，提升技术实力，并拓展国际市场，未来发展前景广阔。尽管存在一定的业务拓展和财务风险，但其盈利能力和资产规模的增长趋势积极，值得投资者关注。