20230522-美尔雅期货-沪铜期权周报_铜价止跌回升_隐波率大幅回落_11页_1mb

铜期权周报分析总结

标的分析

• 上周铜价企稳回升，国内政策预期与海外风险情绪回升带动价格反弹，沪铜最高达65970元/吨，最低63990元/吨，周涨幅2.03%。宏观压力略有缓释，美债务谈判和国内政策预期回暖减少衰退预期，但风险情绪不高。产业补库支撑价格，但中期需求疲软，预计下周价格波动区间64000-66500元。

期权行情

• 铜期权交易活跃，CU2306合约成交持仓增加，PCR指标显示投资者情绪中性偏多。隐含波动率大幅下降，CU2306合约从2781%降至1880%，其他合约环比小幅下降；历史波动率小幅上升，短期波动率高于中长期水平。

期权策略

• 建议激进投资者在铜价反弹高位时卖出看涨期权。波动率策略可择机卖出宽跨式组合做空波动率，以捕捉隐含波动率下降的机会。